PHS: Khuyến nghị mua đối với cổ phiếu VTP
VTP hiện đứng thứ 2 sau VN Post trong lĩnh vực bưu chính với 21% thị phần. Thị trường hiện đang có 435 doanh nghiệp bưu chính đang hoạt động (tăng 14% so với cùng kỳ), tuy nhiên, trên 95% doanh nghiệp có quy mô nhỏ và siêu nhỏ, không có nguồn lực tài chính, khả năng cạnh tranh thấp.
VTP có lợi thế vượt trội trong mảng bưu chính với các lợi thế cắt giảm chi phí giao hàng, tối ưu về chi phí, thời gian, chất lượng dịch vụ khi sở hữu mạng lưới chuyển phát rộng khắp, hệ thống các kho trung tâm và kho vệ tinh trên toàn quốc với 2.200 bưu cục, 300.000 cửa hàng từ Viettel Telecom, nhiều chi nhánh ở Campuchia, Myanmar.
VTP còn sở hữu 100 xe tải trọng tải từ 6-7 tấn, 12 toa trong 22 toa của tàu container nhanh Yên Viên (Hà Nội) – Sóng Thần (Bình Dương).
Tập đoàn Viettel đã xây dựng kế hoạch thoái vốn với kế hoạch giảm khoản đầu tư tại Viettel Post xuống còn khoảng 50% trong năm 2020.
Định giá & khuyến nghị: Bằng phương pháp EV/EBITDA và P/E, chúng tôi ước tính thận trọng giá trị hợp lý của VTP là 142.700 đồng/cổ phiếu, tăng 13.3% so với mức giá hiện tại. Do đó, khuyến nghị mua đối với cổ phiếu này.
