PHS khuyến nghị MUA cổ phiếu SBT

Khuyến nghị: Với những lợi thế cạnh tranh về thị phần, năng lực sản xuất cũng như khả năng đa dạng hóa các sản phẩm, dự kiến SBT sẽ tiếp tục giữ vững đà tăng, đặc biệt trong bối cảnh giá đường được kỳ vọng sẽ hồi phục, doanh thu SBT ước tính đạt 14,636 tỷ đồng (+41% YoY) và LNST đạt 775 tỷ đồng (+ 42% YoY), với giả định biên lợi nhuận gộp tương đương năm trước ở mức 13%.

Bên cạnh đó, kỳ vọng trong năm 2018 – 2019 SBT sẽ đón nhận dòng vốn đầu tư từ cổ đông chiến lược nước ngoài sau khi nới room thành công, kỳ vọng giá cổ phiếu sẽ được hỗ trợ.

Bằng phương pháp DCF và P/E, chúng tôi ước tính giá trị hợp lý của SBT vào khoảng 25,137 đồng/ cổ phiếu, tương đương với mức P/E forward là 18.x. Từ đó, chúng tôi đưa ra khuyến nghị MUA cho cổ phiếu này