PHS: Khuyến nghị mua cổ phiếu DGW với mức giá mục tiêu 31.500 đồng/CP
Chúng tôi kỳ vọng DGW có thể đạt mức doanh thu thuần như kế hoạch đã đề ra trong 2020. Cụ thể, doanh thu thuần có thể đạt 10.200 tỷ đồng (tăng 20% so với năm ngoái) và Lợi nhuận sau thuế đạt 222 tỷ đồng (tăng trưởng 38%) với giả định DGW cải thiện biên lợi lãi gộp ở mức 6.7%.
Bằng phương pháp định giá DCF và P/E, ước tính mức giá hợp lý cho cổ phiếu DGW vào khoảng 31.500 đồng/cổ phiếu, cao hơn +35% so với giá hiện tại. Từ đó đưa ra khuyến nghị mua cho cổ phiếu này.
Rủi ro: (1) Thị trường phân phối, bán lẻ hàng công nghệ điện tử đang dần tiến tới bão hòa; (2) Rủi ro pha loãng cổ phiếu; (3) Mối quan hệ hợp tác giữa DGW với Nokia, Nestle đều chỉ dừng lại ở mức phân phối chiến lược; (4) Rủi ro kinh doanh khi gia nhập ngành hàng mới; (5) Rủi ro mất vị thế phân phối độc quyền ở các ngành hàng, nhất là mảng ĐTDĐ; (6) Rủi ro thiếu hụt nguồn cung hàng hóa trong quý tới sau khi dịch bệnh được kiểm soát tốt.
