KBSV: Khuyến nghị mua DRC với giá mục tiêu 26.800 đồng/CP
Chúng tôi khuyến nghị mua với mã cổ phiếu DRC, doanh nghiệp sản xuất lốp xe hàng đầu Việt Nam với hai loại sản phẩm chủ lực là lốp Radial và lốp Bias. Giá mục tiêu 26.800 đồng/CP cho triển vọng 12 tháng.
Điểm nhấn đầu tư đối với DRC của CTCP Cao su Đà Nẵng, đó là kỳ vọng hồi phục nhu cầu tiêu thụ lốp xe hậu Covid-19 cùng triển vọng tăng trưởng khả quan. Sau khi bị sụt giảm do ảnh hưởng của covid-19, sản lượng tiêu thụ ô tô đã cho thấy dấu hiệu hồi phục mạnh. Bên cạnh đó, triển vọng ngành được đánh giá còn nhiều dư địa phát triển nhờ (1) triển vọng tích cực chung của ngành lốp xe toàn cầu; (2) mở rộng thị trường xuất khẩu khi các hiệp định FTA có hiệu lực; (3) tăng tỷ lệ sản xuất nội địa hóa.
Bên cạnh đó, máy móc thiết bị Giai đoạn 1 của nhà máy radial hết khấu hao và chi phí lãi vay giảm tác động tích cực đến tăng trưởng lợi nhuận cho DRC từ 2021. Máy móc của cơ sở sản xuất lốp radial Giai đoạn 1 của DRC đã hoàn tất khấu hao vào cuối T8/2020 giúp chi phí khấu hao giảm 13.2 tỷ đồng/tháng từ T9/2020. Bên cạnh đó, chúng tôi cho rằng DRC có khả năng sẽ hoàn tất trả nợ vay dài hạn trong năm nay.
Chính sách cổ tức tiền mặt hấp dẫn. Với nền tảng cơ bản vững chắc cùng triển vọng lợi nhuận sáng sủa, chúng tôi cho rằng DRC sẽ tăng cường cổ tức tiền mặt ở mức cao, dao động trong khoảng 2,000-3,000 đồng/cp giai đoạn 2021-2024, tỷ suất cổ tức hấp dẫn là 8.8-13.2%.
