BVSC: Khuyến nghị trung lập dành cho cổ phiếu GDT
Do dự báo doanh thu thuần năm 2022 và quan điểm về biên lợi nhuận của chúng tôi tương đối sát với CTCP Chế biến Gỗ Đức Thành (GDT – sàn HOSE, chúng tôi giữ nguyên dự báo kết quả kinh doanh năm 2022 - 2023 của chúng tôi vào thời điểm hiện tại.
Dự báo lợi nhuận ròng năm 2022 hiện tại của chúng tôi cho GDT tăng mạnh 49,3% so với năm trước lên 90,8 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận ròng năm 2023 dự báo sẽ tăng trưởng 21,0% lên 109,9 tỷ đồng.
Chúng tôi duy trì khuyến nghị Outperform và giữ nguyên giá mục tiêu (TP) theo Phương pháp Chiết khấu dòng cổ tức đối với GDT ở mức 65.425 đồng/cổ phiếu (Upside: 30,4%). Ở mức giá cổ phiếu hiện tại, GDT đang giao dịch ở mức P/E năm 2022 là 11,6x, chiết khấu so với 12,0x so với mức trung bình 1 năm qua, với nền tảng cơ bản tốt (triển vọng tăng trưởng tốt và ROE mạnh mẽ và suất cổ tức hấp dẫn 9,3%) và cải thiện triển vọng thanh khoản trong thời gian tới.
GDT duy trì là lựa chọn hàng đầu của chúng tôi cho: (1) Triển vọng sau phục hồi mạnh mẽ hậu COVID-19; (2) Hoạt động xuất khẩu mạnh mẽ; và (3) Rổ phòng thủ, được hỗ trợ bởi thị trường ngách, với biên lợi nhuận cao và chính sách cổ tức tiền mặt hấp dẫn.
