BVSC: Khuyến nghị tích cực cổ phiếu DGW

Nguồn : BVSC - CTCK Bảo VIệt

Ngành : Dịch vụ

Download : baocaocapnhatdgw_XQXC.pdf

Cổ phiếu Công ty Cổ phần Thế giới số (mã DGW) đóng cửa ở mức 25.400 đồng/CP vào ngày 17/10/2018, tương ứng với P/E forward 2018 là 10,0 lần và P/S 2018 là 0,18 lần.

Với triển vọng tăng trưởng cao, chúng tôi cho rằng mức P/E forward 2019 6,7 lần và P/S forward 2019 là 0,12x vẫn còn khá hấp dẫn, chủ yếu nhờ 1) mảng kinh doanh cốt lõi khởi sắc hơn, do:

Xiaomi vẫn nuôi tham vọng mở rộng thị phần tại Việt Nam (+2% thị phần smartphone mỗi năm), trong khi phân phối độc quyền cho các sản phẩm Nokia ở miền Nam sẽ đóng góp vào sự cải thiện chung của mảng này.

Bên cạnh đó, nhà bán sỉ máy tính xách tay và máy tính bảng hàng đầu; mảng thiết bị văn phòng ít phải cạnh tranh hơn nền có tăng trưởng và biên lợi nhuận tốt hơn.

Ngoài ra, mô hình kinh doanh dịch vụ phát triển thị trường độc đáo và phương pháp tiếp cận đa kênh hiệu quả.

Cùng với phân khúc hàng tiêu dùng đầy hứa hẹn, mà chúng tôi kỳ vọng sẽ trở thành tăng trưởng giá trị chính của công ty trong dài hạn. Vị thế tài chính của công ty còn rất tốt nếu so với các doanh nghiệp cùng ngành trong nước.

Bằng cách kết hợp phương pháp P/E và P/S với trọng số 50:50, chúng tôi đã đưa ra mức giá mục tiêu 12 tháng là 35.300 đồng/CP và khuyến nghị OUTPERFORM cho DGW, tương ứng tổng mức sinh lời là 39%.