ACBS: Khuyến nghị nắm giữ dành cho cổ phiếu VCB
Đến quý IV/2020, tỷ lệ nợ xấu của Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (VCB) chỉ 0,6% và tỷ lệ bao phủ nợ xấu lên tới 370%.
Chúng tôi cho rằng, VCB đã chủ động trích trước dự phòng cho khoản vay của Vietnam Airlines (hơn 8.000 tỷ đồng), do đó, áp lực trích thêm dự phòng trong năm 2021 theo Thông tư 01 sửa đổi sẽ là không quá lớn. Điều này sẽ hỗ trợ tích cực cho lợi nhuận năm 2021 của VCB bất chấp NIM có thể giảm nhẹ.
Chúng tôi dự phóng lợi nhuận trước thuế năm 2021 đạt 28.412 tỷ đồng, EPS và BVPS cuối 2021 đạt 5.182 và 34.254 đồng/CP. Kết hợp hai phương pháp chiết khấu thu nhập thặng dư và P/B mục tiêu, chúng tôi ước tính giá mục tiêu cuối 2021 là 114.850 đồng/CP. Do đó chúng tôi khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu VCB.
