Sự hợp tác của cổ đông chiến lược Lotte (một DN bánh kẹo lớn của Hàn Quốc) đã tạo cơ hội lớn cho BBC mở rộng năng lực sản xuất, cải tiến công nghệ sản xuất và xây dựng thương hiệu mạnh. BBC hiện đang nỗ lực nâng cao năng lực sản xuất, mở rộng thị phần bánh kẹo tại Việt
- Tốc độ tăng trưởng cao: Trong giai đoạn 2008 - 2011, Công ty đạt tốc độ tăng trưởng doanh thu trung bình 22%/năm và tốc độ tăng trưởng lợi nhuận trung bình 31%/năm. Trong đó, năm 2011, doanh thu của BBC tăng 27%, lợi nhuận sau thuế tăng 11%; biên lợi nhuận gộp đạt 29%, trong khi con số này năm 2010 là 26,6%.
- Tình hình tài chính lành mạnh: Trong bối cảnh nhiều DN trong các lĩnh vực khác nhau gặp khó khăn về tiếp cận nguồn vốn hoặc phải chịu gánh nặng chi phí tài chính, thì tình hình tài chính của BBC vẫn tương đối tốt, với tỷ lệ nợ thấp (hệ số tổng nợ phải trả/tổng tài sản cuối năm 2011 là 27%), các hệ số về khả năng thanh toán đều ở mức an toàn. Tại thời điểm cuối năm 2011, BBC không có các khoản nợ vay dài hạn, số dư nợ ngắn hạn chỉ là 876 triệu đồng.
 |
- Hỗ trợ từ vốn và công nghệ của đối tác chiến lược nước ngoài: Sự hợp tác với Lotte, một trong những công ty bánh kẹo hàng đầu của Hàn Quốc đã hỗ trợ cho BBC về công nghệ, vốn để mở rộng năng lực sản xuất, phát triển thêm sản phẩm mới, cũng như củng cố thương hiệu tốt hơn. Lotte hiện đang nắm giữ gần 39% cổ phần của BBC. Sự hợp tác Lotte - BBC đã tạo ra sản phẩm Lottepie, cạnh tranh trực tiếp với sản phẩm bánh Chocopie của Orion.
- Tiềm năng tăng trưởng khi nhà máy mới hoàn thành: Năm 2012, BBC đã phục hồi dây chuyền sản xuất Lottepie từ tháng 2 và dự kiến sẽ đóng góp vào doanh thu trong 9 tháng cuối năm. Đồng thời, BBC đang đầu tư vào nhà máy mới tại Hưng Yên. Khi Nhà máy Bibica Hưng Yên đi vào hoạt động, sản phẩm của BBC có thể tăng gấp đôi và tạo cơ hội tăng trưởng mạnh về doanh thu và lợi nhuận.
- Triển vọng 2012: Trong năm 2012, BBC đặt kế hoạch doanh thu 1.353 tỷ đồng (tăng 35% so với năm 2011), lợi nhuận sau thuế 49,9 tỷ đồng (tăng 8% so với năm 2011). Chúng tôi đánh giá ngành bánh kẹo năm 2012 vẫn có triển vọng tương đối tốt, cho dù nền kinh tế còn trong giai đoạn khó khăn. Biên lợi nhuận gộp của BBC có thể không đạt được mức cao như năm 2011 (29%), nhưng nhiều khả năng duy trì ở mức cao (chúng tôi ước tính khoảng 28%).
- Giao dịch của NĐT nước ngoài: Hiện nay, tỷ lệ sở hữu của NĐT ngoại tại BBC đã đạt giới hạn 49%, trong đó cổ đông lớn nhất và cũng là đối tác chiến lược của BBC là Lotte sở hữu gần 39%. Lotte cho biết, sẽ gia tăng tỷ lệ sở hữu trong BBC khi có cơ hội.
- Khuyến nghị đầu tư: Chúng tôi đánh giá BBC là một DN tương đối tốt trong ngành bánh kẹo, với tốc độ tăng trưởng doanh thu khá cao, biên lợi nhuận được cải thiện và tình hình tài chính lành mạnh. Sự hợp tác với Lotte của BBC đã tạo ra những lợi thế cho Công ty về nguồn vốn, công nghệ và thương hiệu. Thời gian tới, khi nhà máy tại Hưng Yên được hoàn thành sẽ nâng năng lực sản xuất của BBC lên gấp đôi và đóng góp vào sự tăng trưởng của BBC. Chúng tôi khuyến nghị mua đối với cổ phiếu BBC với mức giá kỳ vọng là 37.000 đồng/CP.
