BCC: Hấp dẫn để đầu tư
CTCK BVSC
Mặc dù thị trường bất động sản 2016 sẽ đối mặt với một số khó khăn do nguồn tín dụng ngân hàng bị thắt chặt hơn, tuy nhiên tại thị trường lớn nhất của CTCP Xi măng Bỉm Sơn (BCC) là Thanh Hóa (25% sản lượng tiêu thụ) dự kiến trong giai đoạn 2016-2018 sẽ đón nhận làn sóng đầu tư bất động sản của hàng loạt chủ đầu tư lớn như Vingroup (Khu trung tâm hành chính mới, trung tâm thương mại Vincom Center), FLC (Dự án nhà ở hỗn hợp Nam TP. Thanh Hóa, FLC Complex Thanh Hóa, FLC Sầm Sơn); Tập đoàn T&T (Khu du lịch sinh thái Tân Dân), HUD (7 dự án nhà ở).
CTCP Xi măng Bỉm Sơn (BCC) với lợi thế vị trí nằm gần TP. Thanh Hóa và thị xã Sầm Sơn sẽ được hưởng lợi nhiều từ làn sóng đầu tư này.
BVSC dự báo, năm 2016, BCC tiêu thụ được khoảng 3,8 triệu tấn xi măng và 400.000 tấn clinker, đạt doanh thu khoảng 4.493 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 286 tỷ đồng, tương đương EPS 2.993 đồng/cổ phần, tăng lần lượt 8% và 2% so với năm 2015.
Với mức giá hiện tại, cổ phiếu BCC đang được giao dịch với P/E 2016 khoảng 4,9 lần, ở mức khá hấp dẫn để đầu tư. Dự báo kết quả kinh doanh 2016 của BCC tiếp tục duy trì đà tăng trưởng khá. Triển vọng hoạt động của BCC trong các năm tới được đánh giá tốt khi thị trường bất động sản - xây dựng dự báo tiếp tục cải thiện, đặt biệt là tại thị trường Thanh Hóa.
Với định giá khoảng 18.500 đồng/cp, cao hơn 31% so với giá thị trường, BVSC đánh giá OUTPERFORM (Vượt trội) đối với cổ phiếu BCC.
VIT: Duy trì khuyến nghị MUA
CTCK VCBS
CTCP Viglacera Tiên Sơn (VIT) công bố kết quả kinh doanh 2015 với doanh thu thuần đạt 684 tỷ đồng (+0,66% so với năm trước) và lợi nhuận trước thuế đạt 48 tỷ đồng (+35,21% so với năm trước, hoàn thành kế hoạch năm). Sản lượng tiêu thụ 4,7 triệu m2 gạch granite.
Doanh thu 2015 không thực sự đột biến so với 2014, bởi 2 nhà máy đã chạy hết công suất, trong khi giá bán sản phẩm không thay đổi nhiều. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp được cải thiện mạnh mẽ nhờ vào hoạt động giảm giá bán để thanh lý hàng tồn kho lỗi mốt đã kết thúc.
Dự án nhà máy Thái Bình giai đoạn 2 đã đi vào khánh thành vào ngày 19/02/2016, chuyên sản xuất mặt hàng inject mới với công nghệ in men mài trên nền gạch granite độc quyền trên thị trường hứa hẹn sẽ là động lực tăng trưởng cho VIT trong năm nay.
Năm 2016, VIT sẽ áp dụng bài phối liệu mới trên toàn hệ thống, lên kế hoạch cải tạo nhà máy Tiên Sơn sang hoạt động bằng khí CNG trong quý 2, tận dụng thuận lợi vị trí địa lý gần khu cung câp khí ga tại Tiền Hải, Thái Bình. Theo đó, công ty sẽ nâng cao được chất lượng sản phẩm, tiết kiệm được chi phí bảo dưỡng máy móc và bảo vệ môi trường.
Chúng tôi đánh giá cao khả năng hoàn thành kế hoạch doanh thu thuần 1.000 tỷ đồng (+47% so với năm ngoái) và lợi nhuận trước thuế 70 tỷ đồng (+45,8% so với năm ngoái) của Công ty trong năm 2016. Tỷ lệ cổ tức dự kiến bằng tiền mặt 12-15%, tương đương với 6-8% thị giá. EPS 2016 ước đạt 3.791 đồng/cp, theo đó VIT đang được giao dịch với P/E 5,27 lần, vẫn khá thấp so với mức trung bình ngành ở mức 6,5.
Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu VIT.
