Chứng khoán tuần mới: Mức độ rủi ro đang ở mức cao

Diễn biến giao dịch chứng khoán tuần qua

Trên sàn HOSE, VN-Index có 2 phiên giảm và 3 phiên tăng. Tính chung cả tuần, VN-Index giảm 3,57 điểm, tương ứng giảm 0,61%, chốt tuần ở mức 547,85 điểm. Tổng khối lượng giao dịch bình quân đạt 96,37 triệu đơn vị/phiên, với tổng giá trị giao dịch bình quân đạt 1.585,22 tỷ đồng, tăng 6%% về lượng nhưng giảm 7,18% về giá trị so với tuần trước.

Giao dịch trên HOSE trong tuần qua

Tương tự, trên sàn HNX, chỉ số HNX-Index cũng có 2 phiên giảm và 3 phiên tăng. Kết thúc tuần, HNX-Index giảm 0,46 điểm, tương ứng giảm 0,52% đứng ở mức 81,93 điểm. Tổng khối lượng giao dịch bình quân đạt 37,17 triệu đơn vị/phiên và tổng giá trị đạt 449,01 tỷ đồng, giảm 16,77% về lượng và 19,03% về giá trị so với tuần trước.

Giao dịch trên HNX trong tuần qua

Nhà đầu tư nước ngoài tuần qua là nhân tố tác động tích cực tới tâm lý thị trường khi xu thế mua ròng đã trở lại.

Tuần qua trên hai sàn, khối ngoại đã mua ròng 12,72 triệu đơn vị với tổng giá trị tương ứng 48,85 tỷ đồng; trong khi tuần trước bán ròng 24,25 triệu đơn vị, trị giá lên đến 710,89 tỷ đồng.

Giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài trên 2 sàn trong tuần

Trong đó, khối này mua vào 44,35 triệu đơn vị, trị giá 1.142,05 tỷ đồng và bán ra 31,64 triệu đơn vị, trị giá 1.093,2 tỷ đồng.

Nhận định của công ty chứng khoán

Thị trường sẽ giảm điểm

CTCK BIDV (BSC)

Chúng tôi cho rằng thị trường sẽ giảm điểm trong đầu tuần tới do VNM ETF nhiều khả năng sẽ quay lại bán ròng. Cụ thể, quỹ quay trở lại trạng thái discount mạnh, họ có thể bán ra tầm 500k – 700k trong 1-2 phiên đầu tuần tới.

Trong phiên giao dịch cuối tuần qua (ngày 3/4), lực cầu vẫn khá yếu và dè dặt ở mức giá cao. Do đó, thị trường tăng điểm nhưng thanh khoản lại giảm sút. Nếu vấp phải lực bán mạnh của khối ngoại trong tuần tới, thị trường nhiều khả năng sẽ giảm điểm.

Chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư ưa mạo hiểm bán hết hoặc giảm tỷ trọng cổ phiếu về mức an toàn trong phiên hôm nay, chờ điểm mua tốt hơn trong tuần tới. Còn với nhà đầu tư thận trọng, khuyến nghị đứng ngoài tiếp tục được chúng tôi bảo lưu tại thời điểm này.

 Sẽ còn nhiều phiên trồi sụt

CTCK Sài Gòn Hà Nội (SHS)

Ngoại trừ phiên điều chỉnh giảm sâu ngày 1/4, nhìn chung thị trường đã có tuần giao dịch tích cực hơn về điểm số. VN-Index quay lại trạng thái tăng giảm xen kẽ với thanh khoản duy trì ở mức thấp. Đây có thể coi là tín hiệu tích cực nếu so với tuần giảm điểm liên tục khiến chỉ số này mất hơn 20 điểm trước đó.

Tuy vậy thanh khoản vẫn chưa có xu hướng tích cực trở lại. Ngoại trừ phiên washout vào giữa tuần, giao dịch nhìn chung vẫn ở trạng thái ảm đạm. Ngay cả 2 phiên hồi phục khá tích cực cuối tuần, giao dịch khối nội vẫn diễn ra thận trọng. Thanh khoản thấp xuất phát từ nền tảng sức mua không ổn định. Điều này cho thấy sẽ còn nhiều phiên trồi sụt diễn ra trong thời gian tới trước khi trạng thái cân bằng được thiết lập trở lại.

Khối ngoại quay trở lại trạng thái giao dịch cân bằng. Hai quỹ ETFs tạm thời cũng không còn chịu áp lực rút ròng chứng chỉ quỹ trong tuần vừa qua. Tuy vậy Quỹ ETF VNM đã quay trở lại trạng thái discount 1,5% trong phiên giao dịch ngày 3/3. Do vậy rủi ro của việc bán ròng sẽ quay trở lại trong tuần kế tiếp là khá cao.

Để thị trường tiếp tục giảm sâu hơn, cần có lượng hàng bán lớn tiếp tục xuất hiện hoặc có tin tức xấu diễn ra. Những yếu tố như vậy khó dự báo trong thời điểm hiện tại. Tuy vậy xét về yếu tố kỹ thuật thì các chỉ số đang có những phản ứng khá tích cực tại vùng hỗ trợ hiện tại.

Chúng tôi tiếp tục giữ quan điểm thận trọng về thị trường. Nhà đầu tư nên tiếp tục giữ vị thế quan sát diễn biến dòng tiền. Tuy vậy, có thể bắt đầu tiến hành giải ngân thăm dò nếu các mốc hỗ trợ tại vùng giá hiện tại tiếp tục thể hiện vai trò tích cực trong các phiên giao dịch tới.

Thị trường đã có diễn biến cân bằng hơn

CTCK MayBank KimEng (MBKE)

Dù nhìn nhận thị trường đang có những diễn biến cân bằng hơn và pha phục hồi kỹ thuật có thể được tiếp tục trong thời gian tới, chúng tôi vẫn bảo lưu cái nhìn thận trọng trong bối cảnh hiện nay. Một tỷ trọng cân bằng giữa tiền và cổ phiếu vẫn là khuyến nghị chủ đạo của chúng tôi.

Mức độ rủi ro đang ở mức cao

CTCK Bảo Việt (BVSC)

VnIndex trải qua tuần biến động mạnh với các phiên tăng giảm điểm xen kẽ với biên độ khá lớn. Nhóm bluechips, điển hình là cổ phiếu GAS bị bán rất mạnh trong ba phiên đầu tuần đã gây tác động tiêu cực tới diễn biến thị trường chung. Mặc dù thị trường có sự hồi phục tương đối tốt trong hai phiên cuối tuần nhưng cũng chưa lấy lại được hết số điểm đã mất. Khối lượng giao dịch tăng mạnh trong phiên VnIndex lao dốc nhưng ở mức rất thấp trong các phiên chỉ số này phục hồi. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn còn rất thận trọng.

Diễn biến giảm điểm của VnIndex khởi xướng từ động thái bán ròng liên tiếp của khối ngoại trước áp lực rút vốn từ các quỹ ETF. Việc mất trụ tại một loạt các bluechips vốn hóa lớn cũng khiến tâm lý bán tháo gia tăng trên diện rộng. Mặc dù áp lực rút vốn của quỹ ETF V.N.M đã tạm thời lắng dịu nhưng vẫn chưa đủ để chấm dứt tâm lý bi quan của nhà đầu tư trong nước. Theo chúng tôi quan sát, hiện thị trường đang chịu sự chi phối lớn của yếu tố tâm lý. Các thông tin kinh tế vĩ mô tích cực gần đây như tăng trưởng GDP quý I vượt dự báo, đánh giá của một số tổ chức nước ngoài về triển vọng kinh tế Việt Nam khá tốt… dường như không giúp ích gì cho thị trường trong bối cảnh hiện tại.

Sau một tuần biến động mạnh, mức độ rủi ro của thị trường hiện vẫn được đánh giá ở mức cao. Các hoạt động bắt đáy trading chỉ được khuyến nghị cho các nhà đầu tư có mức độ chấp nhận rủi ro cao và áp dụng cho một tỷ lệ cổ phiếu nhỏ. Quá trình tạo đáy sẽ diễn ra trong một thời gian dài đi kèm diễn biến trồi sụt. Nhà đầu tư có mức độ chịu đựng rủi ro thấp nên kiên nhẫn chờ đợi các tín hiệu rõ rệt hơn trước khi giải ngân mạnh trở lại.

Thị trường sẽ tươi sáng hơn

CTCK Rồng Việt (VDSC)

Đối với diễn biến thị trường trong tuần tới, chuyên viên thị trường đánh giá do không còn phản ánh những ảnh hưởng của TT36 và TT210, thị trường trong tháng 04 sẽ “tươi sáng” hơn. Trong thời gian tới, yếu tố KQKD quý I của các doanh nghiệp là một yếu tố đang được nhiều nhà đầu tư chờ đợi. Thông tin tốt về KQKD quý I/2015 có thể mang đến sự hỗ trợ về mặt giao dịch đối với giá cổ phiếu trong điều kiện hiện nay, tuy nhiên theo chúng tôi sẽ chỉ giới hạn trong một vài nhóm ngành có triển vọng tốt trong năm 2015.

Sóng hồi kỹ thuật

CTCK MB (MBS)

Về mặt kỹ thuật, phiên tăng điểm nhẹ cuối tuần có tác dụng củng cố tích cực cho phiên đảo chiều hôm trước (2/4). Thị trường có dấu hiệu một sóng hồi kỹ thuật ở mức hỗ trợ 545 điểm với VN-Index và 81 điểm với HNX-Index.

Chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư có thể đầu tư ngắn hạn 10-15% danh mục với những mã cổ phiếu có tính thanh khoản cao hoặc sẵn có trong tài khoản để tận dụng đợt tăng giá ngắn hạn này. Nhà đầu tư chỉ tăng tỷ trọng nếu thị trường hồi phục đi kèm sự cải thiện chắc chắn về mặt thanh khoản.