Chứng khoán phái sinh tuần qua: Từ thận trọng chuyển sang phấn khích

Diễn biến tăng điểm của thị trường trong phiên 27/10 vượt xa dự đoán của nhà đầu tư “tay ngang” trên, dù có niềm tin vào triển vọng tăng điểm từ vài phiên trước.

Phiên 27/10, chỉ số VN30 tăng 12,38 điểm, giá hợp đồng tương lai chỉ số VN30 đáo hạn tháng 11 (mã VN30F1711) tăng 10,2 điểm. Theo đó, nhà đầu tư nắm giữ vị thế mua hợp đồng này lãi 1,02 triệu đồng/hợp đồng so với vốn đầu tư hơn 10 triệu đồng/hợp đồng (do tỷ lệ ký quỹ thấp).

 Diễn biến chỉ số VN30 trong 3 tháng qua.

Nhà đầu tư trên chia sẻ, sau hai phiên đầu tuần thận trọng, anh có niềm tin vào triển vọng tăng điểm của thị trường nên nắm giữ vị thế mua. Tuy nhiên, sau phiên cuối tuần tăng điểm mạnh, anh sẽ cân nhắc bán ra trong phiên giao dịch đầu tuần tới để hiện thực hóa lợi nhuận. 

Diễn biến giá hợp đồng đáo hạn tháng 11 và chỉ số VN30

Phiên thứ Hai đầu tuần (23/10), VN30 giảm 4,63 điểm, sau khi phiên cuối tuần trước đó giảm 3,4 điểm. Những dấu hiệu điều chỉnh trong vài phiên trước đó khiến nhiều nhà đầu tư bên mua tỏ ra thận trọng, giảm dần mức giá đặt mua. Bên bán cũng không kỳ vọng bán được giá cao nên giảm dần mức giá bán. Diễn biến này theo sát diễn biến của VN30. Cụ thể, mức giảm điểm của VN30 lớn dần từ khi mở cửa phiên sáng cho tới khi kết thúc phiên chiều.

Phiên thứ Ba (24/10), VN30 đầu phiên giảm gần 2 điểm, sau đó tăng, rồi giảm nhẹ, nửa cuối phiên sáng có diễn biến tăng, trước khi nghỉ trưa đạt mức tăng hơn 4 điểm. Tuy nhiên, giá các hợp đồng tương lai chỉ số VN30 có mức tăng thấp hơn nhiều mức tăng của VN30, thậm chí hợp đồng kỳ hạn tháng 12 giảm giá.

Nhà đầu tư chứng khoán phái sinh có vẻ lưỡng lự, chờ đợi dấu hiệu rõ nét hơn về xu thế thị trường. Sang phiên chiều, chỉ số giảm dần mức tăng, nhưng cuối phiên tăng 5,88 điểm, đóng cửa ở mức cao nhất phiên là 815,24 điểm. Giá hợp đồng tương lai chỉ số VN30 đáo hạn tháng 11 tăng 4,8 điểm.

Phiên thứ Tư (25/10), VN30 có xu hướng tăng điểm, nhất là phiên chiều; chỉ số khi đóng cửa tăng 6,21 điểm. Giá hợp đồng tương lai chỉ số VN30 đáo hạn tháng 11 tăng 7,6 điểm.

Phiên thứ Năm (26/10), VN30 đầu phiên sáng giảm nhẹ, sau đó tăng, rồi giảm dần mức tăng, xuống thấp hơn mức tham chiếu, thời điểm trước khi nghỉ trưa tăng nhẹ. Sang phiên chiều, nửa đầu phiên, chỉ số giảm điểm, nửa sau phục hồi. Diễn biến tăng giảm liên tục trong phiên của VN30 khiến giá chứng khoán phái sinh biến động theo. Khoảng cách giữa mức giá cao nhất và thấp nhất trong phiên là 8,2 điểm (khoảng cách này của VN30 là 10,74 điểm). Kết thúc phiên, VN30 tăng 1,08 điểm, giá hợp đồng kỳ hạn tháng 11 tăng 0,2 điểm.

Trong phiên cuối tuần (27/10), diễn biến tăng điểm bất ngờ xảy ra vào cuối phiên. Cụ thể, VN30 đầu phiên sáng giảm nhẹ, sau đó tăng, nhưng rồi hạ dần mức tăng cho đến khi nghỉ trưa. Đầu giờ chiều, chỉ số giảm nhẹ, nhưng ngay sau đó có diễn biến tăng mạnh dần, đặc biệt vào cuối phiên. So với phiên trước đó, VN30 tăng 12,38 điểm, đạt 834,91 điểm; giá hợp đồng đáo hạn tháng 11 tăng 11,9 điểm, đạt 831 điểm.

Diễn biến khả quan của VN30 trong phần lớn thời gian giao dịch trong tuần, nhất là mức độ biến động cao trong phiên, khiến giao dịch trên thị trường chứng khoán phái sinh đặc biệt sôi động. Tổng cộng có 74.844 hợp đồng tương lai chỉ số VN30 được khớp lệnh trong tuần qua, tăng hơn 78% so với tuần trước đó; giá trị giao dịch tăng tương ứng, từ 3.432,3 tỷ đồng lên 6.112,9 tỷ đồng. 

Biến động trong phiên của VN30 và giá hợp đồng đáo hạn tháng 11 

* Mức biến động là mức chênh giữa giá/điểm cao nhất và thấp nhất trong phiên 

VN30 tăng điểm, nhiều nhà đầu tư chứng khoán phái sinh tăng cường nắm giữ vị thế mua (mua vào hợp đồng), với kỳ vọng giá tiếp tục tăng, nhưng cũng không ít nhà đầu tư tăng cường nắm giữ vị thế bán (bán ra hợp đồng), vì dự báo chỉ số sẽ điều chỉnh giảm.

Đáng chú ý, giá biến động lớn là cơ hội để nhà đầu tư thực hiện chiến thuật lướt sóng trong phiên nhằm tìm kiếm lợi nhuận. Đây là nguyên nhân chính khiến thanh khoản trên thị trường phái sinh tăng vọt, bởi lẽ, khối lượng hợp đồng mở (OI) - tức khối lượng hợp đồng lưu hành cuối mỗi phiên chỉ từ 3.000 - 4.000 hợp đồng, nhưng khối lượng giao dịch trong mỗi phiên trung bình là 15.000 hợp đồng.

Nhìn chung, trên thị trường cơ sở, nhiều nhà đầu tư đang hào hứng, phấn khích, kỳ vọng chỉ số sẽ tiếp tục tăng. Trên thị trường phái sinh cũng vậy. Tuy nhiên, với mức tăng nhanh của chỉ số, liên tiếp lập đỉnh mới, rủi ro điều chỉnh là không nhỏ. Do tỷ lệ ký quỹ khi giao dịch chứng khoán phái sinh ở mức thấp, tức hệ số đòn bẩy cao, nên khả năng lãi lớn mà lỗ cũng lớn.

Thực tế, trái ngược với những nhà đầu tư vui vì lãi lớn trong phiên 27/10 do nắm giữ vị thế mua, là những nhà đầu tư buồn vì lỗ lớn do nắm giữ vị thế bán.

Ngoài theo dõi thông tin vĩ mô, thông tin ngành, kết quả kinh doanh…, những thông tin có tác động đến thị trường chứng khoán, nhà đầu tư cần theo dõi sát sao bảng điện tử để nhanh chóng có quyết định giao dịch nhằm hiện thực hóa lợi nhuận cũng như giảm thiểu mức thua lỗ.

Trong đó, cần theo dõi một số cổ phiếu vốn hóa lớn đang có ảnh hưởng mạnh đến chỉ số VN30, đặc biệt là ROS. 8 phiên vừa qua, cổ phiếu này liên tiếp tăng giá trần, đóng góp không nhỏ vào mức tăng của chỉ số. Nếu cổ phiếu này điều chỉnh, tất yếu chỉ số và giá chứng khoán phái sinh sẽ bị ảnh hưởng.