VPBS: P/E của HVG ở mức 9,3 lần
Kế hoạch lợi nhuận trước thuế của CTCP Hùng Vương (mã HVG) qua các năm không hoàn thành kế hoạch doanh thu đặt ra như: năm 2013 đặt mục tiêu là 800 tỷ đồng nhưng thực tế chỉ đạt 292 tỷ đồng; kế hoạch năm 2014 là 700 tỷ đồng và thực tế đạt 450 tỷ đồng. Do đó việc hoàn thành kế hoạch lợi nhuận trước thuế trong các năm tiếp theo cần theo dõi thêm.
Huy động vốn
Đợt 1: HVG đã phát hành 300 tỷ đồng trái phiếu vào 10/2014 với kỳ hạn ba năm cho ngân hàng VIB. Lãi suất 10,5% trong 12 tháng đầu tiên, lãi suất các kỳ tiếp theo bằng lãi suất tiền gửi cá nhân kỳ hạn 12 tháng cộng biên độ 3,5%.
Đợt 2: HVG đã phát hành 700 tỷ đồng trái phiếu vào 11/2014 với kỳ hạn ba năm cho ngân hàng BIDV. Lãi suất 8,5% trong 12 tháng đầu tiên, lãi suất các kỳ tiếp theo bằng lãi suất tiền gửi cá nhân kỳ hạn 12 tháng cộng biên độ 2%.
Như vậy HVG đã hoàn thành kế hoạch phát hành trái phiếu không chuyển đổi 1000 tỷ đồng trong 2014. Trong đó phần trái phiếu phát hành cho BIDV tuy chỉ sau phát hành cho VIB một tháng nhưng với mức lãi suất tốt hơn hẳn. Năm 2015, HVG tiếp tục huy động thêm 500 tỷ trái phiếu từ ngân hàng ANZ Việt Nam và ký kết thêm một hạn mức vay 20 triệu đô với kỳ hạn năm năm với ngân hàng tái thiết Đức (DEG).
Chúng tôi sẽ phân tích sâu hơn về HVG trong báo cáo chi tiết sẽ được cung cấp cho nhà đầu tư trong thời gian sớm nhất có thể. Tính đến hết ngày 9/4/2015, cổ phiếu HVG đang giao dịch ở mức 20.500 đồng/cp (-0,96%), P/E đạt 9,30 lần và P/B đạt 1,49 lần.
