VCBS: Khuyến nghị theo dõi cổ phiếu PVG

Chúng tôi nhận thấy CTCP Kinh doanh khí hóa lỏng miền Bắc (PVG – sàn HNX) là một doanh nghiệp có hoạt động kinh doanh ổn định, tuy nhiên, tình hình giá dầu thế giới giảm trong thời gian qua đã ảnh hưởng đáng kể đến kết quả kinh doanh của PVG.

So sánh PVG với các công ty cùng ngành có hoạt động kinh doanh tương tự, trong đó, tình hình kinh doanh của PVG có vẻ kém khả quan hơn so với các đối thủ cùng ngành, mặc dù tình hình giá dầu giảm tác động chung đến toàn ngành.

Năm 2016, PVG đặt kế hoạch doanh thu đạt 2.952 tỷ đồng, tăng trưởng 7,6%; lợi nhuận sau thuế đạt 12,24 tỷ đồng, giảm 50% so với thực hiện 2015. Với kết quả kinh doanh trong nửa đầu năm như hiện nay (doanh thu hoàn thành 40,4% kế hoạch và lợi nhusnj sau thuế hoàn thành 87,4% kế hoạch năm), chúng tôi cho rằng PVG có khả năng hoàn thành kế hoạch vì (1) giá dầu đã bắt đầu có xu hướng hồi phục, tuy tốc độ còn chậm, (2) mảng kinh doanh CNG có tiềm năng tăng trưởng tốt trong tương lai như đã phân tích ở trên, mặc dù chưa mang lại lợi nhuận nhưng sẽ đóng góp vào cơ cấu doanh thu của PVG.

Chúng tôi dự phóng, năm 2016, PVG sẽ đạt 2.418,4 tỷ đồng doanh thu, giảm 11,6% và lợi nhuận sau thuế đạt 18,1 tỷ đồng, giảm 25,6% so với năm trước. Theo đó, EPS forward 2016 của PVG đạt 654 đồng/cổ phiếu. Tại mức giá ngày 15/9 là 7.500 đồng/cổ phiếu, PVG đang giao dịch với mức P/E forward là 11,5, khá cao so với các doanh nghiệp cùng ngành. Chúng tôi khuyến nghị THEO DÕI đối với cổ phiếu PVG.