VCBS: Khuyến nghị nắm giữ DPM
DPM đã công bố kế hoạch sản xuất kinh doanh năm 2014 theo hướng khá thận trọng với doanh thu thuần đạt 8.700 tỷ đồng (-16,1% so với năm ngoái) và lợi nhuận trước thuế đạt 1.384 tỷ đồng (-46% so với năm ngoái). Tại ĐHCĐ, công ty đã công bố kết quả kinh doanh quý I/2014 với các chỉ tiêu doanh thu và lợi nhuận trước thuế đều giảm 15,4% và 49,6% so với cùng kỳ 2013 nhưng vượt 10% và 9% kế hoạch quý. Với dự báo lợi nhuận trước thuế và lợi nhuận sau thuế cả năm 2014 đạt 1.384 và 1.219 tỷ đồng, EPS 2014 đạt 3.200 đồng/cp, P/E 2014 dự phóng khoảng 11,1 lần tại mức giá 35.000 đồng/cp, thấp hơn so với P/E bình quân của nhóm VN30, nhưng vẫn còn cao hơn P/E của một số công ty lớn trong ngành dầu khí như PVS, PVD, PGD. Tuy nhiên, lưu ý rằng nếu NĐT nắm giữ trong vòng một năm tới, NĐT vẫn sẽ được hưởng phần cổ tức còn lại của năm 2013 là 25%, cộng với một phần cổ tức 2014, dự kiến khoảng 10-15% tạm ứng trong nửa cuối năm nay, như vậy giá vốn thực sẽ là 32.000 đồng/cp, P/E 2014 đạt 10 lần. Chúng tôi khuyến nghị NẮM GIỮ cổ phiếu DPM.
