VCBS: Khuyến nghị mua vào HPG

Doanh thu thuần quý I/2014 đạt 6.515,5 tỷ đồng (+65% so với cùng kỳ năm ngoái, hoàn thành 28,3% kế hoạch. Lợi nhuận sau thuế đạt 910,2 tỷ đồng (+89,4% so với cùng kỳ năm ngoái). Kết quả quý I tăng trưởng mạnh là do có sự đóng góp lớn từ mảng sản xuất thép và bất động sản.

Ngành thép trong quý I vẫn diễn biến đi ngang, cung, cầu thép xây dựng có sự tăng trưởng nhẹ. Ngoài ra, mức xuất khẩu có xu hướng tăng trong khi nhập khẩu có xu hướng giảm.

Với tiềm năng tăng trưởng tốt, cùng với vị thế dẫn đầu, EPS 2014 (đã xem xét việc pha loãng cổ phiếu) ước đạt 4.731 đồng, P/E forward là 10 lần, thấp hơn mức trung bình của ngành thép (khoảng 11 lần). Chúng tôi vẫn tiếp tục khuyến nghị MUA HPG.