VCBS: Khuyến nghị mua vào cổ phiếu NSC

Nguồn : VCBS - CTCK Vietcombank

Ngành : Nông sản

Download : baocaocapnhatnsc_ORDB.pdf

P/E của NSC ở mức 8x, thấp hơn trung bình ngành là 12,4x, chúng tôi khuyến nghị MUA cổ phiếu này đối với các nhà đầu tư dài hạn.

Kết quả kinh doanh quý I/2016 của CTCP Giống cây trồng trung ương (mã NSC) tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng khả quan nhờ các thương vụ M&A từ năm 2015, với doanh thu hợp nhất đạt 295,98 tỷ đồng, tăng 64,28% cùng kỳ và hoàn thành 23,18% kế hoạch; lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt 41,37 tỷ đồng, tăng 13,98% cùng kỳ và hoàn thành 26,33% kế hoạch.

Năm 2016, NSC đặt kế hoạch doanh thu 1.277 tỷ đồng, tăng 2,27% so với năm trước; lợi nhuận sau thuế 200 tỷ đồng, tăng trưởng 27,30%; lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ là 175 tỷ đồng, tăng 23,56%. Đây là một kế hoạch tương đối khả thi với NSC khi doanh thu sẽ khó tăng trưởng mạnh do tình hình thời tiết diễn biến phức tạp nhưng lợi nhuận sau thuế sẽ tăng trưởng tốt khi SSC chấm dứt phân phối sản phẩm của Monsanto và NSC giải thể chi nhánh Miền Trung và Tây Nguyên do NSC sẽ nới rộng biên lợi nhuận gộp và tiết giảm được các chi phí hoạt động.

EPS forward 2016 của NSC sẽ ở mức 11.443 đồng/cp, tương ứng với P/E ở mức 8x, thấp hơn trung bình ngành là 12,4x. Đây là mức P/E khá hấp dẫn cho một cổ phiếu đầu ngành như NSC. Tuy nhiên, do tính thanh khoản thấp trên thị trường của cổ phiếu NSC khá thấp nên chúng tôi chỉ khuyến nghị MUA đối với các nhà đầu tư dài hạn.