VCBS: Khuyến nghị mua đối với cổ phiếu FCN

CTCP FECON (mã FCN) có triển vọng tăng trưởng kép với tỷ lệ CAGR trên 20% trong giai đoạn 2016 –2018, tăng tốt hơn tốc độ pha loãng dự kiến từ trái phiếu chuyển đổi với nhiều động lực thúc đẩy sẽ trúng thầu nhiều dự án lớn. Giá trị các hợp đồng đã ký kết đến thời điểm hiện nay cho thấy khả năng duy trì đà tăng trưởng năm 2016 mặc dù tốc độ tăng nhanh của chi phí quản lý doanh nghiệp và chi phí lãi vay cần được lưu ý.

Với EPS forward 2016 dự kiến đạt 3.543 đồng/CP, tương ứng P/E forward đạt 5,62 lần. Với giá trị định giá hợp lý là 24.623/CP (đã trừ 10% cổ tức tiền mặt), cao hơn khoảng 20% so với giá thị trường, là mức khá hấp dẫn, do vậy chúng tôi khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu FCN.