VCBS: Khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu HUT
CTCP Tasco (mã HUT) đã đạt được kết quả kinh doanh tăng trưởng ấn tượng trong năm 2016 khi dịch chuyển mô hình kinh doanh từ doanh nghiệp xây lắp sang đầu tư hạ tầng giao thông BOT và phát triển các dự bất động sản qua hình thức BT.
Triển vọng năm 2017 tiếp tục tích cực với mảng thu phí BOT sẽ đạt mức tăng trưởng khá khi có thêm 3 dự án đang được xây dựng vượt tiến độ và có thể sẽ đi vào hoạt động thu phí từ nửa cuối năm 2017, từ năm 2018 khi cả 7 dự án đi vào vận hành sẽ có triển vọng tăng quy mô thu phí gấp đôi so với năm 2016.
Mảng kinh doanh bất động sản có thể duy trì với doanh thu còn lại từ dự án Foresa Villa Xuân Phương, doanh thu mới từ dự án Tòa nhà South Buiding, Xuân Phương Residence và bắt đầu triển khai dự án lớn hơn là Khu đô thị Mỹ Đình.
Đối với năm 2017, chúng tôi kỳ vọng HUT sẽ tiếp tục tăng trưởng với 3.000 tỷ đồng doanh thu thuần (tăng trưởng 7,7%) và 450 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế (tăng trưởng 11,4% so với năm trước).
Với EPS forward 2017 là 2.522 đồng/CP, tương ứng P/E forward khá thấp là 4,8 lần, mặc dù HUT có rủi ro pha loãng từ trái phiếu chuyển đổi với khoảng 7,5% năm 2017 và 7% năm 2018. Chúng tôi duy trì đánh giá khả quan với cơ hội đầu tư cổ phiếu HUT.
