PSI: Giá mục tiêu của cổ phiếu NT2 là 36.000 đồng/CP
Nhà máy được đặt tại vùng kinh tế trọng điểm phía Nam, là nơi có tốc độ tăng trưởng kinh tế cao nhất cả nước và nhu cầu tiêu thụ điện cao với tăng trưởng trung bình trong 5 năm gần nhất đạt 11,24%/năm.
Sản lượng điện nhà máy sản xuất hàng năm đạt xấp xỉ 4,6 tỷ kWh, đến hết 9 tháng đầu năm 2017, sản lượng sản xuất và thương mại đạt 3,036 tỷ kW. Trong tháng 9 nhà máy đã tiến hành đại tu theo chương trình 50.000 EOH, nhà máy đã vận hành trở lại vào ngày 3/10 với công suất nhà máy tăng thêm 24MW.
Biên lợi nhuận gộp của doanh nghiệp luôn đạt mức cao nhờ việc kiểm soát chi phí đầu vào và nguồn nguyên liệu sản xuất được đảm bảo ổn định nhờ sử dụng khí tự nhiên khai thác từ bể Cửu Long và Nam Côn Sơn do PVGas cung cấp.
Ngoài ra cơ cấu nguồn vốn có nhiều lợi thế khi nợ dài hạn bằng ngoại tệ đang giảm nhanh và vốn chủ sở hữu tăng ổn định giúp giảm thiểu chi phí tài chính trong các năm tới.
Trên cơ sở đó, PSI đánh giá sản lượng điện sản xuất và kinh doanh năm 2017 dự kiến đạt 4,34 tỷ kWh. Trong giai đoạn 2018-2022, sản lượng sản xuất và thương mại dao động trong khoảng 4,8 tỷ - 5 tỷ kWh.
Với kết quả trên, PSI dự phóng lợi nhuận sau thuế của NT2 trong năm 2017 và năm 2018 lần lượt là 776 tỷ và 1.089 tỷ, EPS tương ứng lần lượt là 2,723 đồng/cp và 3.782 đồng/cp. Giá mục tiêu cho đến thời điểm cuối năm 2017 là 36.000 đồng/cp.
