PHS: Khuyến nghị tăng tỷ trọng đối với cổ phiếu PHR
Với các giả định về doanh thu ở trên, chúng tôi dự báo CTCP Cao Su Phước Hòa (mã PHR) có thể đạt 1.386 tỷ doanh thu thuần và 363 tỷ; lợi nhuận sau thuế cho công ty mẹ, tương ứng với mức EPS 2017 là 4.624 đồng/cp (chưa trích lập quỹ đầu tư phát triển và chi trả cổ tức), trong đó, EPS cho hoạt động kinh doanh cốt lõi là 3.000 đồng/cổ phiếu, phần doanh thu đột biến năm 2017 có mức EPS tương ứng là 1.624 đồng/cổ phiếu.
Hiện tại PHR đang được giao dịch ở mức giá 34.600 đồng/CP, tương đương với EPS trailing là 11.32x, chúng tôi cho rằng mức giá hiện tại tương đối hợp lý với kết quả kinh doanh cốt lõi của PHR trong năm nay, nhưng chưa phản ánh đủ phần doanh thu đột biến từ việc đền bù đất.
Do vậy chúng tôi điều chỉnh mức giá hợp lý cổ phiếu PHR là 40.000 đồng/cổ phiếu với mức P/E được xác định cho hoạt động kinh doanh cốt lõi là 10x và P/E từ phần doanh thu bất thường là 6x. Khuyến nghị tăng tỷ trọng đối với cổ phiếu PHR với mức sinh lời là 15%.
