PHS: Khuyến nghị tăng tỷ trọng đối với cổ phiếu PAC
Công ty Cổ phần Pin Ắc quy Miền Nam (mã PAC) cho biết, giá vốn hàng bán tăng mạnh hơn 27% trong 6 tháng đầu năm do giá nguyên liệu tăng nhưng công ty vẫn chưa tăng giá bán tương ứng, điều này đã ảnh hưởng xấu đến biên lợi nhuận gộp của công ty.
Với quan điểm thận trọng, chúng tôi giả định công ty vẫn giữ nguyên giá bán thì lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ dự phóng cho cả năm 2017 khoảng 165 tỷ (giảm 11% so với năm trước), tương ứng với EPS forward 3.558 và P/E forward 14.x.
Tuy nhiên, với triển vọng tăng trưởng của ngành cùng khả năng nâng công suất ắc quy lên 2.2 triệu Kwh/năm vào cuối năm nay và dự án đầu tư nhà máy sản xuất bột chì giúp giảm bớt sự lệ thuộc vào nguyên liệu nhập khẩu, chúng tôi khuyến nghị tăng tỷ trọng đối với cổ phiếu PAC cho mục tiêu trung và dài hạn. Với P/E mục tiêu một năm 17.x, chúng tôi ước tính mức giá hợp lý của PAC là 60.520 đồng/cổ phiếu.
