PHS: Khuyến nghị tăng tỷ trọng đối với cổ phiếu BSR

Sử dụng phương pháp so sánh P/E với 1 số doanh nghiệp lọc hóa dấu trong khu vực là 10.18x, với mức EPS măm 2018 dự phóng là 2.984 đồng/cp, mức giá hợp lý đối với cổ phiếu BSR là 30.380 đồng/cp.

Kết hơp cả 2 phương pháp đinh giá chiết khấu dòng tiền và so sánh P/E với tỷ trọng 50%-50%, chúng tôi cho rằng mức giá hợp lý đối với cổ phiếu BSR là 27.343 đồng/cp. Với giá định giá mở cửa trên sàn Upcom vào tháng 3 tới sẽ là mức giá trúng thầu trung bình 23.043 đồng/cp, khuyến nghị tăng tỷ trọng đối với cổ phiếu BSR, upside 18.88%

Với đặc thù phụ thuộc lớn vào giá dầu, chúng tôi cũng đưa thêm định giá trong 2 kịch bản cho giá dầu. Trong trường hợp xấu nhất giá dầu thế giới suy giảm về mức 50 USD/ thùng đồng thời Crack-spread cũng sụt giảm về mức trung bình 16 USD, còn ngược lại trong bối cảnh tốt nhất, giá dầu sẽ duy trì ở mức 70USD/thùng cùng với crack spread tăng lên ~22USD.