MSBS: Khuyến nghị theo dõi BCI
Theo báo cáo tài chính năm 2014, Doanh thu thuần đạt 241 tỷ đồng, đạt 62% kế hoạch đề ra, giảm 31% (109 tỷ đồng), so với năm 2013. Nguyên nhân là do: trong năm 2014 có 2 dự án BCI đã bán không đạt được kế hoạch đề ra (Nhất Lan 3 và Phong Phú 4) đặc biệt là dự án Phong Phú 4.
Năm 2014, doanh thu bán dự án Phong Phú 4 chỉ đạt 11 tỷ đồng, không đạt được kế hoạch (kế hoạch 100 nền). Mặc dù vậy, lợi nhuận sau thuế cổ đông Công ty mẹ năm 2014 đạt 97 tỷ đồng, tăng nhẹ so với kế hoạch năm 2014 là 1,29% (96 tỷ đồng); tăng 2% so với thực hiện năm 2013 (1,6 tỷ đồng). Vẫn duy trì được lợi nhuận đó là do: trong năm 2014, công ty sử dụng ít vốn vay, trả nợ trước hạn nợ gốc vay, lãi suất giảm nên thu nhập từ hoạt động tài chính tăng 13 tỷ đồng (doanh thu hoạt động tài chính giảm 12 tỷ, chi phí tài chính giảm 25 tỷ đồng).
Triển vọng năm 2015 của BCI chưa có nhiều yếu tố đột biến. Các dự án đất nền đang trong thời gian trì hoãn và chưa có động thái mạnh mẽ nào triển khai. Trong khi đó, tiến độ của 2 dự án An Lạc Plaza và Nhất Lan 5 vẫn còn khá chậm, dự án Phong Phú 4 còn 10 ha chưa thể ghi nhận. Kế hoạch đặt ra trong năm 2015 dè dặt, doanh thu: 380 tỷ đồng, 120 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế. Với mức giá đang giao dịch hiện tại: 19.800 đồng/CP, và P/E, P/B lần lượt là 14,71 và 0,81, chúng tôi khuyến nghị NĐT cần thêm thời gian theo dõi.
