MSBS: Khuyến nghị mua vào DIG trung và dài hạn

Nguồn : KBSV - CTCK KB Việt Nam

Ngành : Xây dựng

Download : baocaocapnhatdig_GWKO.pdf

Chúng tôi khuyến nghị Mua với cổ phiếu DIG cho mục tiêu nắm giữ trung và dài hạn.

Điểm nhấn đầu tư:

- DIG có quỹ đất lớn ở các khu đô thị cấp II và liên quan nhiều các vùng gắn với phát triển bất động sản du lịch hoặc vùng phát triển khu công nghiệp như Bà Rịa – Vũng Tàu, Đồng Nai, Phú Quốc, Vĩnh Phúc, Đà Lạt… Hiện tại, quỹ đất mà DIG được giao để phát triển các khu đô thị mới trong cả nước lên đến hơn 3.158 ha đất. Đây là một lợi thế vượt trội của DIG mà không phải công ty nào cũng có được.

- Dự án Cảng hàng không quốc tế Long Thành đã chính thức được Quốc hội đồng ý thông qua ngày 25/06. Dự án này đã tác động mạnh tới thị trường Bất động sản Đồng Nai, đặc biệt với các doanh nghiệp có quỹ đất và dự án ở Đồng Nai như DIG, thông tin này sẽ hỗ trợ tích cực vào kết quả kinh doanh của Công ty. Hiện tại, DIG đang có dự án Hiệp Phước rộng 22 ha nằm trong bán kính 10 ha và dự án Đại Phước rộng 465 ha bán kính 30ha gần sân bay Long Thành.

- Nguồn thu sẽ tăng từ năm 2015: Dự án Cao ốc Thủy Tiên đã bắt đầu bàn giao căn hộ và có doanh thu từ năm 2013. Vì thu tiền thành nhiều đợt, doanh thu từ Dự án Thủy Tiên chủ yếu được DIG ghi nhận trong năm 2015. Các dự án Nam Vĩnh Yên và Khu biệt thự đồi An Sơn cũng được DIG tập trung đẩy nhanh tiến độ bán hàng, đây là các dự án tạo nguồn tiền chính cho Công ty trong năm 2015. Bên cạnh đó, các dự án được tập trung đầu tư trong năm 2015 như Tổ hợp Phoenix 1, 2; KĐT sinh thái Đại Phước, KĐT mới Nam Vĩnh Yên; Dự án KĐT An Thới, Phú Quốc sẽ là nguồn thu chính cho DIG trong các năm tới.

- DIG sẽ phát hành 300 tỷ đồng trái phiếu và 20 triệu cổ phiếu riêng lẻ để đầu tư vào Khu đô thị An Thới – Phú Quốc, ngoài ra, DIG cũng phát hành 15,9 triệu cổ phiếu thưởng với tỷ lệ 8%. Tổng cộng DIG dự kiến tăng vốn điều lệ lên 2.146 tỷ đồng. Qua đó, công ty sẽ có nguồn vốn để đáp ứng nhu cầu đầu tư và thanh toán các khoản vay ngân hàng, giảm gánh nặng nợ vay trong cơ cấu vốn.

Kết luận: Với những triển vọng từ các dự án cho nguồn thu lớn trong các năm tới và thông tin tích cực từ dự án sân bay Long Thành chính thức được thông qua thì tiềm năng tăng trưởng của DIG vẫn rất tốt, chúng tôi ước tính doanh thu của Công ty mẹ năm 2015 khoảng 574 tỷ đồng, cao hơn 11% so với kế hoạch. Theo phương pháp giá trị tài sản ròng, giá trị cổ phiếu DIG được chúng tôi xác định vào khoảng 18.800 đồng/cp, vì vậy chúng tôi khuyến nghị Mua với cổ phiếu DIG cho mục tiêu nắm giữ trung và dài hạn.