MSBS: Khuyến nghị mua vào DCM

Nguồn : KBSV - CTCK KB Việt Nam

Ngành : Phân bón - hóa chất

Download : baocaocapnhatdcm_KRAE.pdf

DCM là cổ phiếu cơ bản tốt thích hợp với phong cách đầu tư giá trị với thời gian từ 6 tháng đến 18 tháng.

* Điểm nhấn cơ bản:

CTCP Phân bón dầu khí Cà Mau (mã DCM) là doanh nghiệp thành viên của Tập đoàn Dầu khí Quốc gia Việt Nam, chính thức đi vào hoạt động từ năm 2012 với công suất 800.000 tấn/năm, chiếm gần 8% thị phần phân bón cả nước và 40% thị phần urê nội địa. Ngoài ra, DCM còn chiếm thị phần lớn ở Campuchia (35% năm 2014) - thị trường có tiềm năng phát triển lớn với nhu cầu ngày càng tăng cao.

Năm 2014, DCM đạt doanh thu thuần 6.044 tỷ đồng, giảm 3,5% so với năm 2013. Nguyên nhân là do giá phân bón thế giới và trong nước tiếp tục xu hướng giảm. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế lại tăng trưởng 54%, đạt 821 tỷ đồng nhờ vào sự hỗ trợ của Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (PVN) trong việc đảm bảo cho ROE mảng kinh doanh ure ở mức 12% thông qua Hợp đồng mua bán khí.

6 tháng đầu năm, DCM ước đạt tổng doanh thu đạt 3.151 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế đạt 584 tỷ đồng. Tính riêng cho giai đoạn chuyển đổi sang công ty cổ phần (từ 15/1/2015), tổng doanh thu đạt 2.903 tỷ đồng, đạt 55% kế hoạch năm 2015 và lợi nhuận trước thuế 440 tỷ đồng đạt 70% so với kế hoạch năm 2015.

DCM đặt kế hoạch 2015 khá thận trọng với mục tiêu doanh thu thuần đạt 5.488 tỷ đồng, giảm 9% so với thực hiện năm 2014, lợi nhuận trước thuế giảm 22%, đạt 637 tỷ đồng.

Nhận được sự quan tâm từ quỹ đầu tư lớn: Ngày 23/06, PVN đã đăng ký bán 13 triệu cổ phiếu DCM, giảm tỷ lệ sở hữu xuống 73,1%. Theo kế hoạch, PVN sẽ giảm tỷ lệ xuống 51% tại DCM bằng cách bán 24,36% CP cho đối tác chiến lược. Theo đó, Mitsui & Co. Ltd Việt Nam muốn tham gia làm cổ đông chiến lược của DCM.

* Phân tích kỹ thuật:

Cổ phiếu cơ bản tốt thích hợp với phong cách đầu tư giá trị với thời gian từ 6 tháng đến 18 tháng.

DCM là cổ phiếu mới niêm yết từ cuối quý 1/2015 đã được TT test cung – cầu và có giao dịch ổn định từ mức giá 12.700 – 13.900 đ/cp.

DCM đang hình thành mẫu hình Cup with hand với việc kiểm chứng thêm bởi một số phiên giao dịch thanh khoản bùng nổ. (Volume cần thiết để dự báo xu hướng tăng điểm có thể lớn hơn hoặc bằng 2 triệu cổ phiếu/phiên)

Hiệu ứng ”mới lên sàn“ của DCM có thể đồng pha với xu hướng uptrend của thị trường và cần thêm thời gian tăng điểm mạnh khi VN-Index quay lại xu hướng tăng sau thời gian điều chỉnh sắp tới.

Phân tích sóng Elliot, DCM có nhịp tăng giá mạnh sau giai đoạn tích lũy này.

Tín hiệu MACD, Ichimoku, PSAR cho tín hiệu tăng điểm trong ngắn hạn.