MBS: Khuyến nghị mua VSC với giá mục tiêu là 78.400 đồng/CP
Ước tính kết quả kinh doanh năm 2016 của Ban lãnh đạo Công ty Cổ phần Container Việt Nam (VSC) với doanh thu 1.100 tỷ đồng, tăng 18,7% so với cùng kỳ, vượt 8% so với kế hoạch. Lợi nhuận trước thuế ước 295 tỷ đồng, tăng 12,6% so với kế hoạch, tuy nhiên giảm 14,7% so với cùng kỳ.
Sản lượng bốc xếp Tổng sản lượng bốc xếp của cả 2 cảng Green Port - Vip Green Port ước đạt 600.000 TEUs, tăng 71% so với năm trước. Cầu cảng thứ 2 đã hoàn thiện và hoạt động từ tháng 11/2016. Dự kiến Vip Green Port sẽ có thể đạt sản lượng 450.000 TEUs trong năm 2017.
Về kế hoạch kinh doanh năm 2017, Ban lãnh đạo dự kiến kế hoạch doanh thu tăng khoảng 15% và lợi nhuận tăng khoảng 10% so với năm 2016. Công ty cũng dự kiến chia cổ tức tiền mặt 20% cho năm 2016.
Chúng tôi định giá mục tiêu của cổ phiếu VSC trong năm 2017 là 78.400 đồng/CP, cao hơn 40% giá hiện tại dựa trên ước tính forward EPS cho năm 2016 là 6.532 đồng/CP và mức PE 12,0x. Hiện tại VSC đang được giao dịch với mức Forward PE là 8,6 lần, tương đối rẻ so với các công ty cảng cùng ngành với trung bình là 10,7 lần.
