MBS: Khuyến nghị mua cổ phiếu PSD
Theo báo cáo tài chính quý I/2016, CTCP Dịch vụ Phân phối dầu khí (mã PSD) đạt 1442,8 tỷ đồng doanh thu, tăng 17% cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế 19,13 tỷ đồng, giảm 2,69% cùng kỳ. Tại ĐHCĐ, PSD đặt các chỉ tiêu kế hoạch kinh doanh năm nay với doanh thu đạt 5.620 tỷ đồng giảm 1,2% và lợi nhuận sau thuế đạt 76 tỷ đồng, tăng 12,6% so với thực hiện năm 2015. Tỷ lệ chia cổ tức bằng tiền mặt 30% trong năm 2016.
Trong năm 2015, PSD đã giảm giá sản phẩm dưới giá vốn lượng lớn hàng tồn kho – phần lớn là linh phụ kiện các năm trước đã qua dòng đời hoặc của các thương hiện đã rút khỏi Việt Nam, để giải phóng mặt bằng lưu kho và giảm rủi ro. Thị phần điện thoại Samsung giảm mạnh, do đó kế hoạch đặt ra là hoàn toàn khả thi. Chúng tôi cho rằng, PSD sẽ đạt được chỉ tiêu đề ra với doanh thu đạt 5.620 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 76 tỷ đồng tương đương với EPS là 3.568 đồng/cp
Mức P/E hiện tại của PSD là 5,81 lần, đây là mức định giá khá hấp dẫn đối với cổ phiếu PSD. Mức P/E forward năm 2016 là 7, giá mục tiêu đối với cổ phiếu PSD khoảng 25.000 đồng/cp. Với tỷ lệ trả cổ tức 30% bằng tiền mặt trong năm 2016, chúng tôi khuyến nghị Mua cổ phiếu PSD cho trung và dài hạn.
