MBS: Khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu PVI
Kết quả kinh doanh năm 2016 của CTCP PVI (mã PVI) vượt 50% kế hoạch nhưng vẫn giảm so với 2015. Lợi nhuận sau thuế của cổ đông mẹ đạt 540 tỷ, giảm 10% so với năm trước. Cổ tức 2016 đạt 20% bằng tiền mặt.
Kế hoạch kinh doanh 2017 mang tính thận trọng cao, với tổng doanh thu (bảo hiểm + tài chính) đạt 8.708 tỷ, giảm 5% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế kế hoạch là 452,5 tỷ, giảm 21% so với năm trước. Quý I/2017, lợi nhuận sau thuế tăng trưởng khả quan 16%, đạt 101 tỷ, tăng 17% so với cùng kỳ năm trước.
PVI là doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ đứng đầu thị trường Việt Nam với 18,65% thị phần trong năm 2016. Tuy nhiên định giá P/E, P/B của PVI hiện ở mức thấp so với các doanh nghiệp cùng ngành.
Chúng tôi đánh giá khả quan với triển vọng kinh doanh và tiềm năng tăng giá cổ phiếu của PVI dựa trên khả năng duy trì vị thế dẫn đầu của công ty trên thị trường. Cùng với đó xu hướng lãi suất tăng sẽ giúp công ty hưởng lợi thông qua lượng tiền gửi cao. Việc nới room lên 100% thu hút sự quan tâm của các đối tác chiến lược nước ngoài cũng là yếu tố được kì vọng tác động tích cực lên giá cổ phiếu PVI trong thời gian tới.
