MBS: Khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu CNG
Ở mức giá hiện tại 32.000 đồng/cổ phiếu, cổ phiếu CNG đang giao dịch thấp hơn 15% so với giá trị hợp lý của cổ phiếu nên khuyến nghị khả quan.
Ở mức cổ tức 30%/năm tương đương cổ tức/thị giá là 9,4% (so với lợi suất ngân hàng là 7%/năm cho kỳ hạn 12 tháng) và tỷ lệ lợi nhuận/vốn chủ sở hữu cổ phần là 15%, chúng tôi cho rằng CNG của CTCP CNG Việt Nam đang giao dịch dưới giá trị đối với một công ty có lịch sử trả cổ tức ổn định, ngành nghề độc quyền, có những thay đổi giảm về rủi ro kinh doanh sau khi trở thành công ty con trực tiếp của GAS, dòng tiền mạnh và vay nợ không đáng kể.
Định giá theo phương pháp cổ tức, chúng tôi cho rằng giá hợp lý của CNG là tối thiếu là 38,000 đ/cổ phiếu tương đương tỷ suất cổ tức/thị giá là 8%. Ở mức giá hiện tại, CNG đang giao dịch thấp hơn 15% so với giá hợp lý trên.
Chúng tôi khuyến nghị khả quan cho cổ phiếu CNG và nhà đầu tư trung dài hạn có độ chấp nhận rủi ro thấp có thể gia tăng mua cổ phiếu CNG khi cổ phiếu điều chỉnh bởi những yếu tố thị trường chung trong năm 2016.
