MBS: Giá mục tiêu trong năm 2016 của VSC là 74.400 đồng/CP
Trong năm 2016, CTCP Container Việt Nam (mã VSC) đặt kế hoạch kinh doanh thận trọng với doanh thu 1.015 tỷ đồng, tăng 9,5% so với năm trước và 210 tỷ lợi nhuận sau thuế, giảm 23,9% so với năm trước. Công ty dự kiến đưa cầu cảng số 2 của Vip Green Port vào hoạt động từ tháng 7-2016 nâng công suất của cảng này lên 600.000 TEUs.
Theo chúng tôi đánh giá, cảng Vip Green có thể đạt lợi nhuận từ 60-70 tỷ đồng ngay trong năm đầu tiên hoạt động với dự kiến sản lượng 350.000 TEUs. Trong khi đó, cảng Green Port mặc dù chịu ảnh hưởng từ cầu Bạch Đằng đang xây, tuy nhiên, với năng lực lâu năm của mình và lượng hàng chuyển cảng lớn (khoảng 200.00 TEUs), chúng tôi cho rằng sẽ không khó khăn để VSC đạt sản lượng cao.
Chúng tôi ước tính lợi nhuận sau thuế của VSC trong năm 2016 đạt 312 tỷ đồng, và lợi nhuận cho cổ đông công ty mẹ đạt 280 tỷ đồng, tương đương năm 2015.
Chúng tôi định giá mục tiêu của cổ phiếu VSC trong năm 2016 là 74.400 VND, cao hơn 35,3% giá hiện tại dựa trên ước tính forward EPS cho năm 2016 là 6.764 VND và mức PE 11,0x. Mức giá mục tiêu hai năm chúng tôi đưa ra là 91.051 VND với forward EPS năm 2017 là 8.277 VND.
