MBKE: PE năm 2014 của HVG giao dịch khoảng 10,7x

Tổng doanh thu quý II/2014 tăng 40% n/n chủ yếu do mảng kinh doanh cá tra (đóng góp 48% vào tổng doanh thu) tăng 78%. Mức tăng này do sản lượng xuất khẩu sang Châu Âu, chiếm tỷ trọng 23% trong cơ cấu xuất khẩu, tăng. Trong khi sản lượng xuất khẩu sang Mỹ, nơi mà giá bán cá tra luôn cao nhất và biên lợi nhuận gộp tốt nhất, lại giảm mạnh do thuế chống bán phá giá POR9 tại Mỹ cao hơn. Sự thay đổi trong cơ cấu xuất khẩu đã làm biên lợi nhuận gộp mảng cá tra đã giảm 7 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái. Do đó, tổng biên lợi nhuận gộp giảm 4 điểm phần trăm n/n và lợi nhuận gộp giảm 13% so với cùng kỳ năm ngoái. Ngoài ra, lợi nhuận từ HĐTC tăng mạnh 3,8x, đạt 4,5 tỷ nhờ (i) khoảng bất lợi thương mại từ việc tăng tỷ lệ sở hữu tại CTCP thủy sản An Giang trong quý II với giá mua thấp hơn giá trị sổ sách và (ii) lãi từ thanh lý công ty con. Lợi nhuận từ HĐKD giảm 8% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, lợi nhuận từ công ty liên kết giảm 53% so với cùng kỳ năm ngoái và lợi ích CĐTS tăng 65% do cuối 2013 HVG tăng tỷ lệ sở hữu tại Hùng Vương Vĩnh Long (HVL) và HVL2 lên 58% và 62% nên lợi nhuận sau thuế giảm 45% so với cùng kỳ năm ngoái. Như vậy, lũy kế 6 tháng đầu năm 2014, doanh thu và lợi nhuận sau thuế của HVG lần lượt +45% so với cùng kỳ năm ngoái và - 22% so với cùng kỳ năm ngoái.