MBKE: Khuyến nghị MUA HDC
Chúng tôi ước tính doanh thu và lợi nhuận 2014 của HDC sẽ có sự cải thiện nhiều so với năm 2013.
HDC sẽ tiếp tục ghi nhận doanh thu từ các dự án Lô B NKKN, Ngọc Tước 2 và khu dân cư Phú Mỹ. Doanh thu từ dự án Lô A NKKN sẽ tăng mạnh trong năm 2014 do tiến độ bán hàng tự dự án này rất tốt trong năm 2013. Ngoài ra, HDC cũng sẽ ghi nhận doanh thu mới từ án chung cư Phú Mỹ và khu dân cư Tây 3/2. Vì vậy, chúng tôi ước tính doanh thu và lợi nhuận sau thuế 2014 của HDC có thể đạt lần lượt 434 tỷ (+59% so với cùng kỳ) và 58 tỷ (+121% so với cùng kỳ).
Giá cổ phiếu HDC đã tăng đã tăng 36,3% kể từ lần gọi mua gần nhất của chúng tôi nhưng định giá của HDC vẫn rẻ. Giá mục tiêu 25.200 đồng/cp (chiếu khấu 30% so với RNAV) vẫn cao hơn 29,2% so với giá hiện tại. Giữ nguyên khuyến nghị MUA HDC.
