MBKE: Đưa ra giá mục tiêu 96.500 đồng/CP đối với PVD

Doanh thu hợp nhất 2013 của Tổng CTCP Khoan và Dịch vụ khoan Dầu khí (PVD – sàn HOSE) tăng chủ yếu là giá cho thuê bình quân trong năm đã tăng 15% so với năm trước. Ngoài ra, số giàn khoan thuê ngoài 2013 đạt 6 giàn, tăng gấp đôi so với 2012. Lợi nhuận ròng 2013 tăng mạnh là do chi phí tài chính ròng giảm 32,4% so với năm trước xuống còn 247,7 tỷ đồng. Chi phí hoạt động được kiểm soát tốt với tỷ lệ chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp/doanh thu giảm nhẹ từ 6,7% còn 6,0%. Đáng chú ý, lợi nhuận từ công ty liên doanh liên kết tăng 265,0% so với năm trước, đạt 221,8 tỷ đồng dotrong 2013 PVD bắt đầu ghi nhận lợi nhuận từ công ty LD Baker Hughes là 160 tỷ đồng.

PVD cho biết số tiền thu được từ các đợt phát hành thêm trong 2013 sẽ được dùng để đầu tư vào giàn khoan tự nâng thế hệ mới tại LD PVDO. Giàn khoan này dự kiến được hoàn thành vào quý I/2015.

Chúng tôi dự báo doanh thu 2014 của PVD tăng 13,4% so với năm trước, đạt 16.858 tỷ đồng. Lợi nhuận ròng 2014 tăng 27,6% so với năm trước, đạt  2.404 tỷ đồng. Chúng tôi đưa ra giá mục tiêu 96.500 đồng dựa trên P/E kỳ vọng 2014 là 11x, tương đương trung bình ngành trong khu vực.