KIS: PE dự phóng năm 2017 của AAA là 10.3x

Nhu cầu đối với các sản phẩm thân thiện với môi trường của CTCP Nhựa và Môi trường xanh An Phát (mã AAA) như bao bì nhựa tự hủy của An Phát sẽ tiếp tục gia tăng.

Bên cạnh đó, việc đưa vào hoạt động 2 nhà máy số 6 và số 7, giúp tăng gấp đôi công suất và tổng tài sản của An Phát, được kỳ vọng sẽ mang lại tăng trưởng vượt bậc cho công ty đặc biệt tại thị trường Mỹ và Nhật Bản.

Tuy nhiên, một số rủi ro khi đầu tư vào AAA như rủi ro tiêu thụ đầu ra đối với các nhà máy chuẩn bị được đưa vào hoạt động.

Rủi ro tài chính cao khi nhà máy mới được tài trợ phần lớn bởi nợ vay. Chi phí tài chính và khấu hao gia tăng có thể làm giảm lợi nhuận trong ngắn hạn.

Ngoài ra, AAA còn rủi ro từ việc pha loãng cổ phiếu khi 245.000 chứng quyền còn lại được thực hiện thành 24,5 triệu cổ phiếu phổ thông năm 2018.

Với kế hoạch doanh thu và lợi nhuận tương ứng ở mức 2.900 tỷ đồng và 200 tỷ đồng, cổ phiếu AAA đang được giao dịch ở mức EPS dự phóng là 3.384 đồng/CP, tương đương P/E dự phóng 2017 là 8.1x. Tính thêm yếu tố pha loãng khi thực hiện 245.000 chứng quyền năm 2018, EPS pha loãng dự phóng năm 2017 là 2.392 đồng/CP, tương đương P/E dự phóng năm 2017 là 10.3x