KIS: Khuyến nghị tăng tỷ trọng đối với cổ phiếu DHC
Chúng tôi định giá mỗi cổ phiếu DHC ở mức 45k vào cuối năm 2017 dựa trên phương pháp so sánh và DCF. Khuyến nghị tăng tỷ trọng đối với cổ phiếu DHC.
Nhu cầu giấy đang gia tăng trong khi nguồn cung trong nước không đáp ứng đủ. Trong khi đó, Nhà máy Giao Long giai đoạn 2, tăng công suất của Công ty CP Đông Hải Bến Tre (mã DHC) gấp 3 lần, sẽ tăng tính cạnh tranh của công ty nhờ vào lợi thế trọng hơn, nâng tầm vị thế của Dohaco.
Tuy nhiên, bất lợi của viecj đầu tư DHC là sự biến động của giá giấy OCC sẽ ảnh hưởng tiêu cực tới biên lợi nhuận.
Bên cạnh đó, gia tăng cạnh tranh từ các nhà sản xuất Kraft trong nưước và nhập khẩu.
Ngoài ra, trong khi kết quả kinh doanh 2017 có thể gây thất vọng, đòn bẩy tài chính cao hơn do đầu tư nhà máy Giao Long giai đoạn 2 làm tăng rủi ro tài chính.
