KIS: Khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu VKC
Là nhà phân phối độc quyền săm lốp Maxxis, sản phẩm của nhà sản xuất săm lốp lớn thứ 9 thế giới Chengshin, CTCP Cáp nhựa Vĩnh Khánh (mã VKC) đã phát triển một hệ thống phân phối sâu rộng từ Đà Nẵng tới Cà Mau. Tăng trưởng lượng ô tô tiêu thụ sẽ đảm bảo sự phát triển cho Vĩnh Khánh trong các năm tiếp sau.
Vĩnh Khánh cũng là sản xuất cáp viễn thông hàng đầu Việt Nam. Nhu cầu đối với cáp quang tăng mạnh nhờ vào tốc độ đường truyền cao hơn, tính bảo mật, tín hiệu ổn định và khả năng tích hợp đa dịch vụ so với cáp đồng sẽ thúc đẩy lợi nhuận của Vĩnh Khánh. Hơn nữa, hợp đồng xuất khẩu cáp đồng sang Philippines trong 7 năm với giá trị xuất khẩu 5 triệu USA mỗi năm kể từ năm 2014 cũng đảm bảo doanh thu ổn định cho VKC.
Trong quý I/2016, doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế đạt 300 tỷ đồng và 10 tỷ đồng, lần lượt tăng 28% và 100% so với cùng kỳ. Với kế hoạch doanh thu và lợi nhuận lần lượt năm 2016 là 1,210 tỷ đồng và 44 tỷ, chúng tôi kỳ vọng Vĩnh Khánh sẽ đạt kế hoạch đặt ra khi kết quả kinh doanh của các quý sau thường cao hơn. Chúng tôi ước tinh năm 2017, doanh thu thu thuần và lợi nhuận sau thuế là 1,503 tỷ đồng và 56 tỷ đồng, tương ứng mức
Chúng tôi định giá VKC ở mức 21.600 đồng vào cuối năm 2017 dựa trên phương pháp so sánh. Chúng tôi giả định cổ phiếu sẽ được phát hành mức giá 12.000 đồng/CP tại mức giá thị trường là 18.200 đồng/CP, giá sau khi thực hiện quyền là 16.000 đồng/cổ phiếu. Tổng suất sinh lời kỳ vọng trung bình năm là 32,2% tại mức giá sau khi thực hiện quyền là 32,2%. Chúng tôi khuyến nghị tăng tỷ trọng.
