FPTS: Khuyến nghị mua vào TCL
Với thế mạnh là công ty thành viên của Tổng công ty Tân Cảng Sài Gòn và cung cấp dịch vụ xếp dỡ, kho bãi, logistics tại cảng Cát Lái, khu vực Nhơn Trạch Đồng Nai có lưu lượng hàng hóa xuất nhập khẩu cao nhất phía Nam, 9 tháng đầu năm 2014, doanh thu thuần hợp nhất của TCL đạt 626.04 tỷ đồng gia tăng 21.1% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế hợp nhất của cổ đông công ty mẹ đạt 74.56 tỷ đồng tăng 32% so với cùng kỳ. Ước tính doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế cả năm 2014 của TCL lần lượt là 872.49 tỷ đồng (+21.62% so với cùng kỳ năm ngoái) và 100.72 tỷ đồng (+18.23% so với cùng kỳ năm ngoái), tương đương với mức EPS forward 2014 đạt 4,800 đồng. Sử dụng phương pháp định giá so sánh P/E, giá trị P/E trung bình của các công ty tương đương trong ngành Logistics là 7.95x. Do đó, mức giá hợp lý của TCL là 38,200 đồng/cp, tăng 31.72% so với mức giá 29,000 đồng hiện tại. Do đó, chúng tôi khuyến nghị MUA cổ phiếu TCL cho mục tiêu đầu tư dài hạn.
Lũy kế 9 tháng đầu năm 2014, doanh thu thuần hợp nhất của TCL là 626.04 tỷ đồng gia tăng 21.1% so với cùng kỳ do công ty đã không ngừng đầu tư phát triển năng lực xếp dỡ và kho bãi tại khu vực cảng Cát Lái, đồng thời hoạt động kinh doanh tại khu vực Hải Phòng, Đồng Nai và tuyến vận tải biển nội địa sau khi được đầu tư đã bước đầu tạo ra nguồn thu cho TCL.
Trong kỳ, TCL đã đầu tư mới và đưa vào hoạt động 2 cẩu RTG 6+1 với số vốn đầu tư là 66.28 tỷ đồng, đồng thời công ty đầu tư cải hoán một số thiết bị xếp dỡ khác để gia tăng hiệu quả hoạt động xếp dỡ tại bãi.
Đối với hoạt động vận tải biển, ngày 26/03/2014 TCL thuê khai thác tàu Biển Đông Trader. Ngày 22/09/2014, TCL đầu tư mới tàu Tan Cang Pioneer với số vốn gần 80 tỷ đồng.
Cũng trong năm 2014, TCL đã góp vốn bổ sung 10 tỷ đồng vào CTCP Vận tải biển Tân Cảng nhằm mở rộng hoạt động tuyến vận tải biển Bắc Nam, đồng thời tiến hành góp vốn 4 tỷ đồng thành lập CTCP Tiếp vận Tân Cảng Đồng Nai.
