FPTS: Khuyến nghị mua vào Sasco
Kết quả định giá theo phương pháp P/E, giá hợp lý của SASCO là 13.300 đồng/cp, cao hơn 33% so với mức giá khởi điểm nên chúng tôi đưa ra khuyến nghị MUA đối với SASCO.
Chúng tôi sử dụng phương pháp P/E để định giá cổ phiếu SASCO với không gian mẫu được lựa chọn là các công ty hoạt động trong cùng lĩnh vực cung cấp dịch vụ hàng không tại các thị trường mới nổi như Trung Quốc, Thái Lan bên cạnh một công ty Việt Nam khác là CTCP Dịch vụ Hàng không Sân bay Đà Nẵng (MAS). Sau khi điều chỉnh P/E dựa vào rủi ro tương quan giữa thị trường Việt Nam và thị trường quốc gia của các công ty được xét, hệ số P/E bình quân là 11,9x. Dự phóng kết quả kinh doanh năm 2014, SASCO đạt 146,5 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tương ứng với EPS forward 2014 là 1.114 đồng/cổ phiếu.
