BVSC: P/E của TNG dự phóng 7,56 lần
Trong những năm vừa qua, CTCP Đầu tư và Thương mại TNG (mã TNG) không ngừng đầu tư mở rộng nhà máy may để cải thiện năng lực sản xuất. Tính đến cuối năm 2014, công ty đang s ở hữu 10 chi nhánh may với 178 chuyền và 4 chi nhánh sản xuất hàng phụ trợ may mặc. Tháng 2/2015, TNG đã chính thức đưa vào hoạt động giai đoạn 1 nhà máy Đại Từ với 10 chuyền may và sẽ nâng lên 16 chuyền may trong năm 2015. Giai đoạn 2, TNG dự kiến tăng gấp đôi số chuyền may lên thành 32 chuyền. Đây được xem là nhân tố giúp TNG tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận trong tương lai.
TNG đặt kế hoạch khá tham vọng cho năm 2015 với doanh thu 1.780 tỷ đồng, tăng 29,3% so với năm 2014 nhờ tình hình các đơn đặt hàng tăng trưởng khả quan. Theo công ty cho biết, đa số các nhà máy nhận đơn hàng sản xuất đến tháng 7/2015. Tính đến thời điểm hiện tại các đơn hàng đã ký đạt giá trị 969 tỷ đồng (tương đương 45,1 triệu USD), hoàn thành 54,5% kế hoạch năm 2015. Lợi nhuận sau thuế dự kiến ở mức 75 tỷ đồng, tăng 41% so với năm ngoái. Theo đó, EPS 2015 dự phóng ~3.409 VND/CP, tương ứng P/E~7,56 lần.
TNG dự kiến sẽ trình lên ĐHCĐ vào ngày 12/4/2015 phương án phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ 4:1. Theo đó, số lượng cổ phiếu sẽ tăng từ 21.998.003 lên 27.497.504 cổ phiếu. Việc phát hành nếu thành công sẽ giúp TNG giảm tỷ lệ vay nợ, tăng khả năng thanh toán và bổ sung nguồn vốn kinh doanh. Tuy nhiên giá cổ phiếu và EPS sẽ bị ảnh hưởng
Chúng tôi đánh giá triển vọng tăng trưởng dài hạn của công ty là khả quan. Dựa trên kế hoạch đề ra, chúng tôi ước tính EPS dự phóng 2015 ~ 3.409 VND/CP, tương ứng với P/E ~7,56 lần. Rủi rủi ro nhà đầu tư cần lưu ý là giá cổ phiếu có thể bị ảnh hưởng do việc phát hành.
