BVSC: Mức giá hợp lý của MLS là 35.700 đồng/CP
CTCP Chăn nuôi - Mitraco (mã MLS) là doanh nghiệp có lợi thế khi đầu tư về chiều sâu về chất lượng con giống, cơ sở chăn nuôi cùng với nhiều hỗ trợ chính sách của tỉnh như chi phí nuôi giữ gốc nái hậu bị, chi phí thú ý, chi phí tài chính.
Chúng tôi cho rằng sự đầu tư về chiều sâu này sẽ giúp doanh nghiệp tiết giảm chi phí một cách hiệu quả cũng như giảm thiểu rủi ro dịch bệnh trong chăn nuôi. Vấn đề duy nhất Mitraco cần cải thiện là chi phí nguyên liệu chăn nuôi còn khá lớn, phụ thuộc vào giá cả nguồn nguyên liệu thức ăn. Nếu cải thiện thành công vấn đề này, doanh nghiệp sẽ bớt phụ thuộc và có thể đảm bảo biên lợi nhuận ổn định.
Về dài hạn, nhu cầu tiêu dùng thịt heo được đánh giá ổn định, qua đó giúp Mitraco tăng trưởng bền vững.
Một điểm lưu ý là về vấn đề cạnh tranh đối với thịt nhập khẩu, Mitraco không đơn thuần chỉ là doanh nghiệp sản xuất thịt thương phẩm mà còn phát triển theo mô hình nhân giống heo và phân phối giống heo đến các đơn vị chăn nuôi cấp nhỏ hơn, tính liên kết chuối tương đối chắc chắn, do đó Mitraco có thể tận dụng vốn của các trại nái gia công để gia tăng hiệu quả kinh doanh.
Thực tế là mức tăng trưởng ROE của Mitraco khá tốt trong quá khứ với mức bình quân vào khoảng 21,1%, cho thấy Mitraco tận dụng vốn và sử dụng vốn tương đối hiệu quả. Chúng tôi xác định mức giá hợp lý của MLS là 35.700 đồng/CP.
