BVSC: Khuyến nghị trung lập đối với cổ phiếu SHI
CTCP Quốc tế Sơn Hà (mã SHI) đặt kế hoạch kinh doanh 2017 là 2.500 tỷ đồng doanh thu và lợi nhuận sau thuế là 115 tỷ đồng, lần lượt tăng 6% và 1,5% so với 2016.
Kế hoạch sản lượng tiêu thụ được đặt ra lạc quan hơn, với tăng trưởng sản lượng bồn nước inox đạt 21% và thái dương năng 17%, các dòng sản phẩm mới như máy lọc nước RO, bếp và bình nước nóng đặt kế hoạch tăng trưởng tiêu thụ khá cao (88% - 5377%) trong năm 2017.
Chúng tôi cho rằng SHI có thể sẽ không hoàn thành được kế hoạch tiêu thụ này do tình hình thị trường xây dựng năm 2017 có thể sẽ tăng trưởng chậm lại so với 2016, tuy nhiên vẫn có thể vượt 6% kế hoạch doanh thu và 13% kế hoạch lợi nhuận năm 2017.
Mặc dù hiện tại SHI đang được giao dịch với mức P/E dự phóng 2017 khá thấp: 3,8 lần. Tuy nhiên, với tiềm năng tăng trưởng trong tương lai chưa có những dòng sản phẩm mới mang tính đột phá, chúng tôi cho rằng SHI sẽ khó đạt được mức tăng trưởng tốt trong tương lai gần. Do vậy, chúng tôi khuyến nghị NEUTRAL đối với cổ phiếu SHI.
