BVSC: Khuyến nghị tích cực đối với cổ phiếu HTV

Nguồn : BVSC - CTCK Bảo VIệt

Ngành : Vật liệu xây dựng

Download : baocaocapnhathtv_VCJS.pdf

BVSC kỳ vọng hoạt động core của HTV có thể tăng trưởng 20% trong năm 2016 khi năng lực vận tải của công ty được nâng cao.

9 tháng 2015, doanh thu của CTCP Vận tải Hà Tiên (mã HTV) đạt 151,5 tỷ đồng, tăng 4% so với cùng kỳ năm ngoái, lợi nhuận gộp đạt 31 tỷ đồng, tăng 14% so với cùng kỳ.

Lợi nhuận sau thuế đạt 21 tỷ đồng, tăng gấp đôi so với cùng kỳ. Biên gộp cải thiện 2% chủ yếu nhờ chi phí nhiên liệu giảm. Chi phí tài chính cũng được tiết giảm khi công ty không còn vay nợ trong năm 2015. Đáng chú ý, HTV hiện nắm giữ 903.600 cổ phiếu HT1, giá vốn khoảng 23.230 đồng/cp. Khoản đầu tư này mang lại lợi nhuận 4,9 tỷ trong 9 tháng 2015 nhờ hoàn nhập dự phòng.

Nếu cổ phiếu HT1 giữ được mức giá trên 28.500 tới cuối năm 2015, HTV có thể ghi nhận khoảng 5 tỷ lãi tài chính trong quý 4/2015 từ khoản đầu tư vào cổ phiếu này. Cùng với lợi nhuận từ hoạt động chính ước tính khoảng 5 tỷ, HVT có thể đạt trên 30 tỷ lợi nhuận sau thuế 2015, tương đương EPS 3.000 đồng/cp, PE 2015 ở mức 4,6 lần.

Tiêu thụ xi măng năm 2016 dự kiến vẫn duy trì đà tăng trưởng tốt, do thị trường xây dựng, bất động sản tiếp tục tăng trưởng. Đây là tiền đề cho hoạt động của HTV trong năm tới.

Năm 2016, HTV dự kiến đưa vào khai thác 12 xà lan mới, tăng công suất vận tải khoảng 30%. Công ty sẽ mở rộng phục vụ các khách hàng mới, giảm phụ thuộc vào HT1.