Nguồn : BVSC - CTCK Bảo VIệt

Ngành : Cao su tự nhiên

Download : baocaocapnhatdrc_SAIV.pdf

CTCP Cao su Đà Nẵng (mã DRC) là doanh nghiệp săm lốp tốt nhất trong ngành, thương hiệu lâu năm và quản trị minh bạch.

Đơn hàng xuất khẩu lốp Radial tăng mạnh, giá bán ngày càng cải thiện và gần như chắc chắn công suất giai đoạn 1 sẽ được lấp đầy trong năm nay.

Bên cạnh đó, Trung Quốc không bị đánh thuế bán phá giá đối với lốp Radial xe tải vào thị trường Mỹ sẽ giảm rủi ro cho ngành săm lốp Việt Nam.

Biên lợi nhuận nửa cuối 2017 của DRC sẽ dần được cải thiện với xu hướng giảm lại của giá cao su như hiện nay.

Suất cổ tức hấp dẫn 9% và P/E forward 9,6 lần là rất hấp dẫn đối với một cổ phiếu bluechip, vì DRC đang thực hiện khấu hao nhanh nhà máy Radial. Giả định trường hợp DRC khấu hao bình thường như CSM, thì P/E forward chỉ ở mức 8,1 lần.

Giá cổ phiếu DRC đã giảm mạnh trong nhiều tháng gần đây do nhiều thông tin tiêu cực về giá đầu vào và yếu tố cạnh tranh. Tuy nhiên, với những tín hiệu tích cực từ hoạt động sản xuất kinh doanh, BVSC cho rằng đây là thời điểm tốt để bắt đầu xem xét và tích luỹ cổ phiếu DRC, khuyến nghị OUTPERFORM với giá mục tiêu 37.400 đồng/cp.