BVSC: Khuyến nghị tích cực đối với cổ phiếu DHC

Nguồn : BVSC - CTCK Bảo VIệt

Ngành : Sản xuất bao bì

Download : baocaocapnhatdhc_MIMC.pdf

Cổ phiếu DHC của CTCP Đông Hải Bến Tre hiện đang giao dịch ở mức 43.200 đồng/cổ phiếu, tương ứng với mức P/E 4 quý là 21,3x, P/B là 2,5x và EPS 4 quý là 2.028 VNĐ/cổ phiếu.

Dù những chỉ số so sánh này cao hơn chỉ số trung bình ngành, chúng tôi vẫn giữ nguyên khuyến nghị OUTPERFORM cho DHC dựa trên những cơ sở sau: (i) Triển vọng ngành thuận lợi với tăng trưởng ổn định từ cả thị trường trong nước và Trung Quốc; (ii) Nhà máy Giao Long 2 với công suất gấp 3,5 lần hiện tại đi vào hoạt động sẽ giúp DHC đáp ứng được mức cầu gia tăng; (iii) Chính sách thuế tốt và khả năng quản lý chi phí hiệu quả của HDQT công ty đối với nhà máy mới; (iv) Giá nguyên vật liệu thấp hơn và khả năng tăng giá bán giúp lợi nhuận tăng cao.

Trong ngắn hạn, chính sách bảo vệ môi trường của Trung Quốc sẽ giúp DHC có kết quả kinh doanh tốt trong quý IV/2017. Về triển vọng dài hạn, chúng tôi cho rằng công ty sẽ duy trì mức tăng trưởng cao cho đến năm 2020.