BVSC: Khuyến nghị tích cực cổ phiếu PVS
Theo ước tính của chúng tôi, Tổng Công ty Cổ phần Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (mã PVS) có thể đạt doanh thu và lợi nhuận lần lượt 3.291 tỷ đồng và 178 tỷ đồng trong quý I/2017, hoàn thành 25% kế hoạch về doanh thu và 32% kế hoạch về lợi nhuận năm 2017.
PVS đặt kế hoạch 2017 với doanh thu 13.000 tỷ đồng và 560 tỷ đồng, giảm tương ứng 30,6% về doanh thu và giảm 34,7% về lợi nhuận so với năm 2016. EPS đạt 1.254 đồng/cổ phiếu. Theo chúng tôi, kế hoạch này là tương đối thận trọng. Với dự báo giá dầu trung bình đạt ngưỡng 58 USD/bbl, chúng tôi dự báo PVS có thể đạt được 15.621 tỷ đồng doanh thu và 871 tỷ đồng lợi nhuận.
Với EPS 2017 dự báo đạt 1.951 đồng/cổ phần thì PVS đang giao dịch ở mức P/E khá hấp dẫn, khoảng 8,6 lần.
Về dài hạn, giá dầu được dự báo sẽ khó có thể quay lại mức thấp như của năm 2016 trong khi giá của PVS được thị trường chấp nhận trong mặt bằng bình quân 2016 khoảng 17.750 đồng/cổ phần ±2.050 đồng độ lệch chuẩn. Điều này cũng đồng nghĩa với việc vùng giá hiện tại của PVS được xem là ít rủi ro trong khi có thể kỳ vọng vào kết quả kinh doanh trở nên tích cực hơn vào cuối năm 2017 và các năm tới. Do vậy, chúng tôi khuyến nghị OUTPERFORM cho mục đích đầu tư dài hạn đối với cổ phiếu PVS.
