BVSC: Khuyến nghị mua vào FPT
Kết thúc Quý I/2014, doanh thu FPT đạt 7.361 tỷ đồng, tăng 30% so với cùng kỳ năm 2013, lợi nhuận trước thuế đạt 581 tỷ đồng, tăng 1% so với cùng kỳ. Doanh thu Quý I của tập đoàn tăng mạnh chủ yếu do tăng trưởng doanh thu của hoạt động thương mại.
Chúng tôi cho rằng tăng trưởng mạnh mẽ của lĩnh vực phân phối bán lẻ sẽ đóng góp chủ yếu vào tăng trưởng doanh thu của FPT trong năm 2014. Các lĩnh vực công nghệ và viễn thông vẫn giữ được tăng trưởng ổn định trong năm nay. Biên lợi nhuận sẽ giảm do công ty phải tăng chi phí khấu hao và chi phí nghiên cứu phát triển. Theo đó, ước tính FPT có thể đạt 32.054 tỷ đồng doanh thu, tăng trưởng 18,6% và 2.748 tỷ lợi nhuận trước thuế, tăng trưởng 9,2%. EPS 2014 ước đạt khoảng 5.144 đồng/cp (được tính sau khi FPT thưởng cổ tức bằng cổ phiếu 25%).
Trong ngắn hạn 2014, chúng tôi dự báo FPT sẽ đạt mức tăng trưởng lợi nhuận sau thuế khoảng 10,08%. Với mục tiêu ngắn hạn, mức giá hiện nay của FPT là 45.200 đồng/ cổ phiếu, tương đương P/E 2014 dự báo ở mức 8,78 lần, là mức hấp dẫn với một bluechip dẫn đầu ngành công nghệ như FPT.
Về dài hạn, cổ phiếu FPT là một cổ phiếu tốt, nhiều tiềm năng, bản thân FPT cũng đang là doanh nghiệp đứng đầu ngành công nghệ ở Việt Nam. FPT đang có chiến lược toàn cầu hóa là một chiến lược đúng đắn và nó cho thấy ban lãnh đạo của FPT có một tầm nhìn rộng và sâu. Vì vậy, chúng tôi duy trì khuyến nghị OUTPERFORM đối với cổ phiếu FPT cho mục tiêu đầu tư trong cả ngắn và dài hạn. Mức giá kỳ vọng dài hạn đối với cổ phiếu FPT chúng tôi xác định vào khoảng 61.700 đồng/cổ phần.
