BVSC: Khuyến nghị mua vào cổ phiếu HDG
CTCP Tập đoàn Hà Đô (mã HDG) là doanh nghiệp bất động sản - xây dựng, có hoạt động lành mạnh và ổn định trong nhiều năm qua. Năm 2016, với việc bắt đầu khai thác dự án Z756 Hà Đô Centrosa tại TP. HCM và hợp nhất mảng kinh doanh thủy điện, HDG bước vào giai đoạn tăng trưởng mới về quy mô hoạt động và kết quả kinh doanh.
Doanh thu và lợi nhuận 2016 ước đạt 2.307 tỷ và 201 tỷ, tăng trưởng lần lượt 56% và 63% so với năm trước, PE fw 2016 khoảng 10 lần.
HDG có lợi thế quỹ đất khá lớn tại khu vực nội đô TP. HCM và Hà Nội, danh mục dự án đa dạng bao gồm nhà liền kề, chung cư, văn phòng, khách sạn cho thuê, nhà máy thủy điện; nhiều dự án đã và sắp hoàn thành, sẵn sàng khai thác. Ngoài ra, so với hầu hết các doanh nghiệp bất động sản niêm yết, HDG ít chịu rủi ro pha loãng do công ty không có kế hoạch phát hành tăng vốn.
Dựa trên phương pháp NAV và các đánh giá thận trọng, chúng tôi định giá cổ phiếu HDG ở mức 37.718 đồng/cổ phần, cao hơn 43% so với thị giá hiện tại. Do đó chúng tôi khuyến nghị MUA với cổ phiếu HDG.
