BVSC: Khuyến nghị mua đối với cổ phiếu PHP
Sản lượng qua hệ thống cảng của CTCP Cảng Hải Phòng (mã PHP) trong quý II/2016 đạt 6.684 nghìn tấn, tăng 12% so với cùng kỳ năm 2015, cùng chi phí kinh doanh được tiết kiệm có thể giúp PHP có thể đạt 679 tỷ doanh thu và 187 tỷ lợi nhuận sau thuế, lần lượt tăng 10% và 37% so với cùng kỳ năm ngoái.
BVSC dự báo doanh thu năm 2016 của PHP đạt 2.633 tỷ và lợi nhuận sau thuế đạt 741 tỷ, lần lượt tăng 12% và 42% so với năm 2015, tương ứng với EPS 2016 đạt 1.662 đồng/cổ phần.
Trong khi các cảng khác của Hải Phòng đã được khai thác hết công suất thì PHP có thể mở rộng công suất thiết kế cảng Tân Vũ. Tân Vũ mới chỉ được khai thác khoảng 80% công suất thiết kế trong khi có thể mở rộng công suất khai thác lên đến 1,5 triệu TEU nếu đầu tư thêm trang thiết bị.
Ngoài ra, theo quy hoạch của thành phố về việc di dời chuyển đổi công năng cảng Hoàng Diệu, PHP sẽ được thay thế Hoàng Diệu bằng 6 bến cảng tại Cảng container quốc tế Lạch Huyện với công suất khai thác khoảng 3 triệu tấn/bến. So với Hoàng Diệu, bến cảng tại Lạch Huyện có lợi thế vượt trội do vị trí đắc địa, khai thác hàng container có biên lợi nhuận cao gấp 3 lần hàng rời.
Hoạt động của PHP đang dần trở nên hiệu quả hơn với tốc độ tăng trưởng sản lượng ổn định và quản lý chi phí hiệu quả hơn. Lợi thế hơn các cảng khác do công suất khai thác còn dư địa tăng trưởng nhờ Cảng Đình Vũ và Lạch Huyện trong tương lai. Do đó, BVSC khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu PHP với mức giá kỳ vọng là 26.740 đồng/cổ phần, cao hơn 32% so với thị giá.
