BVSC: Giá cổ phần PV Oil khoảng 29.740 đồng/CP

Nguồn : BVSC - CTCK Bảo VIệt

Ngành : Dầu khí

Download : baocaocapnhatpvoil_QZLF.pdf

Chúng tôi sử dụng phương pháp so sánh để xác định giá trị hợp lý của Tổng Công ty dầu Việt Nam - PV Oil, trong đó đối tượng được sử dụng làm tham chiếu là PLX. Hiện nay, PLX và PVOil là hai doanh nghiệp dẫn đầu thị trường phân phối bán lẻ xăng dầu với thị phần lần lượt là khoảng 50% và 19%.

Sau khi niêm yết, giá cổ phiếu PLX biến động tương đối mạnh, tăng 47,8% trong vòng 2 tháng đầu tiên (21/4/2017- 26/6/2017) và sau đó ổn định kể từ cuối tháng 6 đến nay ở mức 63.000- 68.000 đồng/cổ phần.

Chúng tôi cho rằng mức giá trong giai đoạn 3 tháng gần đây đã phản ánh tốt hơn yếu tố cung cầu tự nhiên của cổ phiếu cũng như kỳ vọng của nhà đầu tư về giá trị nội tại và triển vọng của PLX. Do vậy mà giá trị vốn hóa của PLX được chúng tôi sử dụng làm tham chiếu để xác định giá trị hợp lý của PVOil.

Vốn hóa của PLX theo giá đóng cửa ngày 25/9/2017 vào khoảng 74.859 tỷ đồng. Nếu xét tương quan giữa thị phần (thị phần của PLX là 50%, PV Oil là 19%) và quy mô vốn hóa thì giá trị vốn hóa của PVOil sẽ vào khoảng 28.848 tỷ đồng, tương đương với giá trị cổ phần là 29.740 đồng/cổ phần.