BVSC: Có thể xem xét mua vào TMC
Đi cùng với diễn biến của thị trường, sau khi tăng trưởng mạnh 30% trong 3 tháng đầu năm 2014, giá cổ phiếu TCM đã điều chỉnh khá mạnh. Tuy nhiên đây được xem là cơ hội để các nhà đầu tư dài hạn tích lũy cổ phiếu ở vùng giá hấp dẫn. Chúng tôi kỳ vọng kết quả kinh doanh quý I ấn tượng và dự kiến quý II tiếp tục khả quan có thể là yếu tố hỗ trợ tích cực đến giá cổ phiếu TCM trong thời gian tới. Với đặc thù của ngành may mặc là thâm dụng lao động mà Việt Nam lại có lợi thế về giá nhân công rẻ, xu hướng chuyển dịch đơn hàng từ Trung Quốc sang Việt Nam được kỳ vọng sẽ tiếp tục gia tăng trong tương lai. Đối với TCM, hiện tại các đơn hàng từ Eland đã tăng lên mức 40% tổng sản lượng may mặc so với mức 30~35% trong năm 2013, với biên lợi nhuận cao hơn các đơn hàng từ Mỹ, Nhật, châu Âu v.v...
Đặc biệt, với lợi thế sở hữu mô hình khép kín, TCM hoàn toàn có cơ hội bứt phá khi hiệp định TPP được thông qua và thuế suất từ thị trường Mỹ giảm từ 17% về 0%. Ngoài ra, nếu dự thảo nới room được thông qua và room dành cho khối ngoại của TCM đã hết như hiện nay, cổ phiếu TCM sẽ dành được nhiều sự quan tâm từ nhà đầu tư nước ngoài. Rủi ro mà nhà đầu tư cần lưu ý là sự biến động bất thường của giá bông và việc công ty ngày càng phụ thuộc vào cổ đông lớn – đối tác E-land, song chúng tôi cho rằng TCM là doanh nghiệp có triển vọng tốt và đáng để xem xét cho danh mục đầu tư giá trị.
